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新作美豆优良率不及预期 外盘偏强运行 总结

核心内容概述

本文档主要分析了2021年6月9日大豆及豆粕市场的运行情况，重点关注新作美豆优良率低于预期、外盘走势偏强以及国内现货市场与主力合约基差变化等因素。同时，结合图表与市场背景，为投资者提供了操作建议。

主要观点与关键信息

1. 大豆期货市场表现

• 从数据可以看出，国内大豆期货合约整体呈现小幅下跌趋势，而CBOT大豆期货则小幅上涨。
• 成交量方面，M2109合约成交量较高，但持仓量略有下降。
• CBOT大豆合约持仓量下降，表明市场参与者可能在调整头寸。

2. 现货市场与基差分析

• 现货市场整体价格稳中有降，其中天津、日照等地价格下跌。
• 主力合约基差在多数地区呈现上涨趋势，尤其是大连、东莞、防城，基差上涨7元/吨。
• 张家港和天津基差有所下降，但幅度不大。

3. 新作美豆优良率与市场预期

• 种植率：截至6月6日当周，美国大豆种植率为90%，低于预期的92%，但高于去年同期的84%和五年均值的79%。
• 优良率：首次公布的2021年新作美豆优良率为67%，低于市场预期的70%和去年同期的72%。
• 市场影响：尽管优良率不及预期，但由于种植进度已接近尾声，且美国大豆库存消费比处于历史低位，市场对天气的敏感度有所上升，但目前尚未进入生长关键期，天气炒作时机仍需等待。

4. 操作建议

• 外盘走势：CBOT大豆期货小幅上涨，1500一线支撑偏强，预计短期偏强运行。
• 连粕走势：国内豆粕市场受进口大豆大量到港影响，走势跟随外盘但弱于外盘。
• 操作策略：回调时可考虑介入多单，关注天气变化及库存消费比走势。

图表与数据来源

• 图1：国内大豆库存量
• 图2：国内豆粕库存量
• 图3：生猪存栏同环比变化
• 图4：能繁母猪存栏同环比变化
• 图5：美国大豆产区未来15天降雨量
• 图6：美国大豆产区未来15天温度
• 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率
• 图8：连粕活跃合约基差
• 图9：油粕比
• 图10：豆菜粕价差
• 数据来源：Wind、国都期货研究所

分析师与研究所简介

• 分析师：王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师，电话：010-84183054，邮箱：wangyajing@guodu.cc，从业资格号：F3051635。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。

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