20221030-国盛证券-传媒行业周报_板块机构持仓占比持续低位_抖音发布虚拟对象直播专利_11页_1mb

传媒板块总结

核心内容

本周（10.24-10.28）传媒板块整体下跌4.43%，市场表现不佳。三季报陆续披露，板块业绩筑底，长期来看在政策改善与新技术催化下，传媒板块处于估值底部，基金配置比例较低，具备一定的吸引力。分析师认为，政策支持引导传媒行业发展，企业明确未来发展方向，板块基本面与政策将形成共振。

主要观点

• 估值修复机会：传媒板块估值处于历史底部，特别是VR、元宇宙等新技术方向的公司，随着国内VR设备销售进入加速期，存在估值修复机会。
• 政策支持：自“429”政治局会议以来，支持传媒发展的政策频出，国务院鼓励发展数字经济，预计将对板块产生积极影响。
• 重点子板块：
  • 游戏：关注国内VR设备销售加速带来的估值修复机会，推荐核心标的如【三七互娱、完美世界、吉比特】，以及Pico主线标的如【恺英网络、宝通科技】。
  • 元宇宙及文化数字化：板块估值回调至低位，重点关注NFT、VRAR、虚拟人等方向的产业落地和财报兑现，推荐标的如【华扬联众、风语筑、蓝色光标】，以及文交所概念股如【浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股】。
  • 港股：推荐降本增效、亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。

关键信息

机构持仓情况

• 2022Q3主动偏股型基金传媒板块持仓占比为0.40%，处于历史较低分位。
• 前十大重仓股持有市值占整体持仓的93.6%，其中：
  • 芒果超媒（15.32亿元）
  • 分众传媒（9.99亿元）
  • 三七互娱（6.92亿元）
  • 光线传媒（5.40亿元）
  • 星期六（5.15亿元）
• 持仓增加最多的个股为华策影视、皖新传媒、山东出版。
• 2022Q3沪港深基金重仓港股传媒互联网4家公司：腾讯控股、快手、泡泡玛特、阅文集团。

重点事件回顾

• Meta发布QuestPro VR一体机：QuestPro正式发售，标价1500美元，搭载Pancake光学方案和高通XR2+处理器，支持全彩MR体验和更真实的Avatar面部表情。
• Meta宣布增加元宇宙资本开支：预计2023年资本支出将在340亿美元至390亿美元之间，高于2022年。
• 抖音发布虚拟对象直播专利：专利涉及在直播间展示远程操控的虚拟对象，提升互动体验。
• 网易云推出跨平台游戏音乐数字艺术品：与《阴阳师》合作推出基于爵士乐专辑《ONMYOJAZZ·life》的数字艺术品。
• 泡泡玛特发布Q3财报：整体收入同比下滑5%-10%，但中国港澳台地区及海外收入同比增长115%-120%，线上渠道受影响较大。

子板块数据跟踪

• 游戏：
  • 推荐标的：腾讯、完美世界、三七互娱、吉比特等。
  • 重点游戏：《英雄联盟手游》、《金铲铲之战》、《斗罗大陆:魂师对决》等。
• 院线：
  • 本周票房前三：《万里归途》（0.71亿元）、《哥，你好》（0.20亿元）、《平凡英雄》（0.19亿元）。
• 影视视频：
  • 剧集热度前三：《炽道》（70.8）、《唐朝诡事录》（70.3）、《我们这十年》（66.3）。
  • 综艺热度前三：《一年一度喜剧大赛第二季》（61.9）、《披荆斩棘第二季》（60.6）、《我们的歌第四季》（57.9）。

风险提示

• 政策监管风险：传媒行业受政策影响较大，存在监管变化风险。
• 竞争加剧风险：行业竞争激烈，可能导致利润空间压缩。
• 疫情影响超预期风险：疫情恢复情况可能影响板块表现。