20180624-东兴证券-餐饮旅游行业2018年6月第3周周报_腾邦中报业绩快速增长_同程艺龙启动赴港IPO_14页_1mb

腾邦中报业绩快速增长，同程艺龙启动赴港IPO

核心内容概述

2018年6月第3周，餐饮旅游行业整体表现优于市场，板块下跌1.29%，跑赢沪深300指数2.56个百分点，位列中信29个一级行业第2。板块内各子行业表现分化，旅行社微涨0.66%，餐饮和景区下跌明显，酒店小幅下跌1.76%。行业整体估值已处于合理区间，且随着暑期临近，旅游旺季即将来临，板块投资热度上升。分析师继续重点推荐免税、酒店及出境游板块，同时重点推荐中国国旅、中青旅、宋城演艺、锦江股份和腾邦国际。

主要观点

• 市场环境：受资金偏紧及中美贸易战影响，市场整体低迷，但旅游板块相对具备防守性，表现优于市场。
• 行业趋势：旅游板块估值经过两年消化，已趋于合理，暑期临近推动板块热度上升。
• 投资策略：继续关注具有业绩支撑和成长性的公司，重点推荐中国国旅、中青旅、宋城演艺、锦江股份和腾邦国际。
• 行业动态：海南发布三年旅游国际化行动计划，黑龙江设立50亿元旅游产业发展基金，同程艺龙启动赴港IPO，机上互联技术将为航司节省大量成本。
• 风险提示：天气、政策及突发事件可能对行业造成影响。

关键信息

重点公司表现

重点公司盈利预测与评级

行业动态

1. 海南三年旅游国际化行动计划：计划提升入境游客量年均增长25%，打造旅游集聚区。
2. 黑龙江设立50亿元旅游产业发展基金：支持冰雪游、森林游等特色旅游发展。
3. 同程艺龙启动赴港IPO：2017年实现盈利，腾讯为最大股东。
4. 机上互联技术影响：预计每年为航司节省76.4亿美元，95%航司拟加大投资。

公司公告

• 张家界：获得政府补助4,950万元用于澧水风貌带建设项目。
• 丽江旅游：拟投资30亿元建设泸沽湖摩梭小镇。
• *ST藏旅：控股股东筹划重大事项，可能导致实控人变更。
• 腾邦国际：2018年半年度业绩预告，净利润同比增长30%-60%。
• 长白山：实施2017年年度权益分派，每股派发现金红利0.027元。
• 黄山旅游：拟参与受让黄山太平湖文化旅游有限公司部分股权。

投资组合推荐

• 推荐公司：中国国旅、中青旅、宋城演艺、锦江股份、腾邦国际
• 推荐理由：
  • 中国国旅：中标首都机场项目，收购日上，免税业务发展迅速。
  • 中青旅：古北水镇进入稳定增长期，乌镇提价带动业绩增长。
  • 宋城演艺：传统演艺稳定，异地项目开业在即，轻资产模式拓展。
  • 锦江股份：并购整合效果释放，受益经济复苏，酒店需求回暖。
  • 腾邦国际：出境游业务快速增长，航线运营及金融业务稳健。

风险提示

• 天气因素：可能影响旅游出行。
• 政策风险：政府政策调整可能对行业造成影响。
• 突发事件因素：如安全事故、公共卫生事件等可能冲击行业。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%-+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上