20230412-格林期货-橡胶早报_2页_84kb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了天然橡胶（天胶）近期的市场走势及影响因素，涵盖了国内与国际产区的开割情况、库存变化、需求动态以及潜在风险因素。整体来看，天胶市场短期内面临供应压力与需求疲软的双重制约，价格预计以稳中偏弱为主。

主要观点

• 供应方面：国内海南产区已进入开割季，但云南产区因白粉病影响，部分区域延迟开割。整体产出有限，叠加进口量处于高位，导致国内显性库存压力增大。
• 需求方面：轮胎企业产能利用率呈现走弱趋势，新订单量放缓，对胶价形成压制。尽管部分半钢胎企业仍维持高产能利用率，但整体出货量环比下降，全钢胎企业有降负迹象。
• 库存变化：截至2023年4月2日，中国天然橡胶社会库存为132.35万吨，较上期增长0.92%。其中，深色胶库存增加2.39%，青岛现货库存增长3.48%，云南库存下降3.75%，越南10#库存下降1.33%，NR库存小计下降1.15%。浅色胶库存略有下降，老全乳胶与3L库存分别下降0.94%和3.42%。
• 原料市场：国际需求偏弱，国内买盘低迷，导致原料收购价格回落。东北部橡胶树长势良好，预计提前开割的可能性较大。

关键信息

供应端

• 海南产区开割，云南部分区域因白粉病延迟开割。
• 国内供应有限，进口量高位，显性库存压力较大。
• 东北部橡胶树长势顺畅，可能提前开割。

需求端

• 轮胎企业产能利用率走弱，新订单量放缓。
• 半钢胎企业产能利用率维持高位，但整体出货量环比下降。
• 全钢胎企业有降负计划，排产水平可能有所调整。

库存情况

• 天然橡胶社会库存：132.35万吨，环比增长0.92%。
• 深色胶库存：78.38万吨，环比增长2.39%。
• 浅色胶库存：53.97万吨，环比下降1.15%。
• 青岛现货库存增长3.48%，云南库存下降3.75%，越南10#库存下降1.33%，NR库存小计下降1.15%。

风险因素

• 政策风险：美联储加息进展可能对市场产生影响。
• 需求风险：下游轮胎需求变化可能进一步压制胶价。
• 天气风险：国内外主产区天气情况可能影响橡胶产量与质量。

总结

综合来看，天然橡胶市场短期内面临供应与需求的双重压力。国内开割虽已启动，但产量受限，叠加进口高位与库存压力，对胶价形成拖拽。需求端则因轮胎企业产能利用率走弱、订单减少而难以支撑价格上行。未来市场走势需密切关注美联储政策动向、下游需求变化及主产区天气状况。投资者应谨慎应对，注意市场风险。

免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。