20240811-华鑫证券-有色金属行业周报_铜杆-线缆链条需求好转_铜价有支撑_18页_1mb

有色金属行业周报总结

市场相对表现

• 有色金属板块本周周跌幅为206%，表现不佳。
• 板块内各细分行业涨跌分化，其他金属新材料、铝和部分小金属表现抗跌。
• 黄金板块本周跌幅居前，但受益于美联储预防性降息预期有所提振。

分析师观点与投资建议

黄金

• 美国经济数据好坏参半，美联储官员发表谨慎言论，但市场对预防性降息的预期上升。
• 建议维持黄金行业“推荐”评级，看好黄金价格在下一轮上涨中表现。

铜

• 铜价回调后，铜杆-线缆链条需求有所好转，铜价获得支撑。
• 铜精矿TC现货价格有所下降，再生铜方面由于再生政策趋严，产量释放受限。

铝

• 铝价稳中有涨，下游需求边际改善。
• 铝下游龙头企业开工率稳步回升，铝价有望保持韧性。

锡与锑

• 锡价因缅甸矿产待复产前供应增量有限，同时下游逢低采购增强，价格表现整体偏强。
• 锑价基本面坚实，供应端仍旧偏紧，需求表现乐观，锑价易涨难跌。

短期投资策略与推荐

• 黄金：推荐山金国际、中金黄金、山东黄金、赤峰黄金等。
• 铜：推荐紫金矿业、河钢资源、西部矿业等。
• 铝：推荐云铝股份、天山铝业、藏格矿业等。
• 锡与锑：推荐锡业股份、湖南黄金、华锡有色等。

风险提示

• 美国通胀可能反弹或降息预期调整。
• 国内铜铝需求复苏不及预期。
• 海外金属供给超预期释放、原材料供应紧张缓解等基本面超预期风险。