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PVC期货早报总结（2024年部分）

一、基本面分析

供应端：
当前PVC产量环比增加，尤其是电石法产量显著增长。预计下半月检修减弱将削弱供给压力。本周产能利用率维持高位。

需求端：
型管材开工率增幅有限，国内需求复苏不畅。虽印度出口需求短期抬头，但反倾销税落地导致出口价优势消失，出口政策前景悲观。

成本：
电石成本趋弱但走稳，乙烯法成本随原油震荡。双吨价差回升，但总体成本支撑薄弱。

二、基差与库存

• 基差状态： 11月交割现货价格5330元/吨，1月合约基差-61，现货贴水明显，偏空信号。
• 库存情况： 企业、厂库、社会库存全面累库，厂家库存可用时长增至6.34天，库存高位压力大，偏空。

三、盘面与持仓

• 技术面上： MA20与01合约跌至MA20下方，呈偏空走势。
• 资金动向： 主力持仓净空头、空头增仓，显示市场看跌预期。

四、综合观点与操作建议

• 观点： 市场整体面临供需双弱格局，政策修复效果有限。供应压力稍缓解，但需求持续低迷，库存高企。
• 操作： 短期偏空，建议在5340-5442区间操作2501合约，需关注政策落实情况、出口动态及原油走势。

关键风险点

1. 内需刺激政策执行的不确定性。
2. 国产出口受贸易政策及运费变动影响。
3. 原油价格波动。
4. 成本支撑变化（电石法 vs 乙烯法）。