深度报告-20250922-天风证券-计算机行业深度研究_从中美差异_看TO_B_Agent破局时点_21页_2mb

TOB Agent行业分析总结

1. 美国Agent发展现状

• 市场趋势：大模型即Agent，Agent已落地多个场景，包含C端搜索、编程，以及B端法律、金融、客服、人力资源等垂直应用领域；大中型企业为主要客户。
• 技术重点：降低模型幻觉是Agent落地关键，Palantir通过Ontology技术提升企业数据交互效率，OpenAI在GPT-5中引入评分机制显著降低幻觉率。
• 商业化模式：头部厂商营收与估值双高，API调用、订阅制SaaS及按结果付费正在形成多元商业模式。

2. 中国软件付费障碍解除

• 过去：中国企业对软件付费意愿低，主要因较低的人力成本与ROI难以量化评估。
• 现在与未来：Agent带来类人替代能力，其ROI更为明确，促使企业愿意为快速降本增效的应用付费。软件商业模式将转向SaaS订阅。

3. 2026年H1中国Agent行业转折点

• 供给侧：国产大模型将于2024Q4赶上海外进度；国内软件公司积极布局各细分场景，产品快速落地。
• 技术支持：投研时间提示大模型能力差距缩小，Agent落地仍需关注数据交付环节。

4. 市场潜力与风险

• 市场空间：Agent预计靶向市场（TAM）约为3.61万亿元人民币，重点渗透编码、企业知识库、办公支持、客服、人力资源、金融等细分场景。
• 挑战：模型发展不及预期、AI投入产出效率低、ROI量化测算误差风险。

行业定价建议

• 短期机会：ToB供应商可在特定场景中提供高质量服务，实现交付质量与降幻觉率提升。
• 长期逻辑：2026年以前预期技术追赶到落地节奏加速、商业模式转型，引导行业转向订阅制与按结果付费为趋势。

风险防火墙

• 技术发展不及预期、AI商业化落地转化不理想、测算偏差。

本报告基于作者对计算机Agent领域的深入分析，并非购买建议。