清科-清科观察-跳不跳槽早知道-VCPE机构运营和薪酬状况大揭秘！-上篇-_7页_1mb

清科观察：2019年VC/PE机构运营与薪酬机制总结（上篇）

核心内容概览

本报告为《2019年中国股权投资市场机构薪酬与运营机制调查研究报告》的上篇，聚焦于2018年中国VC/PE机构的运营情况，包括人员流动、人员结构、晋级制度、收入结构和收益分配等方面。报告由清科研究中心联合智联招聘开展调研，数据详实，涵盖近80个图表，为行业提供了深入的洞察。

主要观点与关键信息

人员流动

• 整体趋势：2018年股权投资市场整体吸纳劳动力略有增加，平均机构净增长人数不到4人。
• 流动率：平均新进率为22.1%，平均离职率为8.3%，均低于2017年。
• 离职原因：员工主动离职占68%，末位淘汰平均占比18%；约6%的离职原因是机构缩编裁员，反映市场环境严峻。

人员结构

• 性别分布：男性从业者占55.3%，女性从业者占比相对较低。
• 前台部门：男性占比高达69.8%，约为女性的2倍。
• 职级差异：女性从业者占比随着职级的升高而下降，高管中女性仅占14%。

晋级制度

• 晋升路径：分析师晋升为投资经理平均需1-2年，投资经理晋升为投资总监平均需2-3年。
• 合伙人晋升：从投资总监晋升至合伙人通常需要3-5年或更长时间，反映出晋升难度较大。

收入结构

• 主要收入来源：基金管理费为最主要的收入来源，平均占机构总收入的70.2%。
• 收益分成：收益分成收入占总收入的21.5%，较去年有所下降。
• 管理费收取：仅17.4%的机构在退出期不收取管理费，而57.6%的机构在延长期不收取管理费，延长期延期情况占34.4%。

收益分配

• 收益分成比例：82.3%的机构按20%的比例分配收益分成，平均分成比例低于20%的仅占4.2%。
• 门槛收益率：64.2%的机构设置了门槛收益率，主要集中在8%（占比最高），其余机构的门槛收益率基本在6%-10%之间，也有部分机构设为3%、10%、12%等。

附录：报告目录结构

1. 调研总体情况概述

   • 调研方法说明
   • 调研问卷设计说明
   • 调研样本基本信息
   • 调研样本从业人员基本信息

2. 2018年中国股权投资机构运营管理机制调研分析

   • 人员规模及部门设置情况
   • 人员流动情况
   • 员工职级分布与晋级制度

3. 2018年中国股权投资机构营收情况分析

   • 收入结构
   • 管理费收费模式
   • 投资收益分配情况

4. 2018年中国股权投资机构员工薪酬激励机制及水平分析

   • 员工基本工资及调薪频率设置
   • 年终奖发放情况
   • 投资收益分成机制
   • 项目跟投机制
   • 股权激励机制
   • 从业人员薪酬绩效水平情况

5. 2018年中国股权投资机构员工薪酬满意度分析

   • 薪酬竞争力评价
   • 从业人员薪酬绩效满意度
   • 从业人员薪资诉求反应度

6. 中国股权投资机构薪酬与运营机制展望

   • 从业人员预期离职倾向
   • 机构团队扩充计划
   • 薪酬水平及结构调整趋势

总结

2018年中国VC/PE机构在运营和薪酬激励方面呈现出以下特点：

• 人员流动相对稳定，但整体趋势下降，主要因经济环境影响。
• 男性从业者占主导地位，女性从业者在前台和高管岗位比例较低。
• 晋升路径明确但较慢，合伙人晋升需较长时间积累。
• 管理费为主要收入来源，收益分成占比下降，延长期管理费收取比例上升。
• 收益分配中，GP与LP按“二八原则”分配，门槛收益率设置普遍，主要集中在8%左右。

下篇将深入分析2018年从业人员的薪酬情况，包括年终奖、项目收益分成、跟投机制和股权激励等。