20250217-国投期货-碳酸锂周报_供应修复_锂价低位有支撑_4页_1mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂市场在近期的走势，指出当前市场处于供应修复与需求淡季的交汇点，整体呈现震荡格局。碳酸锂期货及现货价格均出现小幅下跌，但价格支撑仍较为明显，市场操作性有限。

主要观点

1. 期货市场表现

• 碳酸锂期货价格上周反弹后承压回落，5月合约收盘价为7.68万元/吨，周跌幅1.3%。
• 市场交投清淡，显示投资者对价格走势持观望态度。

2. 现货市场情况

• 电池级碳酸锂现货报价回调至7.62万元/吨，周跌幅1.3%。
• 工业级碳酸锂现货报价为7.34万元/吨，工碳价差为2850元。
• 下游材料厂节前备库充足，采买意愿偏弱，市场整体成交冷淡。
• 上游锂盐厂逐步恢复生产，部分已结束检修，但挺价意愿增强。

3. 宏观与需求端分析

• 国内财政政策预期积极，但整体需求仍受淡季影响。
• 海外通胀预期上升，叠加关税因素，进一步压制锂价上涨空间。
• 下游电池厂签订长协折扣延续2024年低折扣趋势，材料厂盈利压力较大。
• 材料厂开工率保持稳定，但2月采购量小幅下降，导致供应链结构出现调整。

4. 供应端动态

• 市场整体库存微增至10.9万吨，下游库存下降至3.1万吨，冶炼厂库存增加2200吨至3.9万吨。
• 中间贸易商积极从冶炼厂拿货，流通环节信心有所回升。
• 澳矿报价基本企稳，维持在885美元左右，少数接近900美元。
• 江西地区出现拍卖放贷动作，带动部分供应端报价提升，需求端补货意愿增强，但对高矿价接受能力有限。

关键信息

• 价格支撑：当前锂价7.5万元/吨支撑有效，市场整体处于震荡状态。
• 库存变化：市场库存微增，下游库存下降，冶炼厂库存上升。
• 供应恢复：部分锂盐厂恢复生产，供应端挺价意愿增强。
• 需求疲软：下游电池厂采购量下降，材料厂盈利压力较大。
• 宏观环境：国内政策预期积极，但海外通胀和关税因素对市场形成压制。

操作策略与评级

• 操作评级：碳酸锂市场当前操作性较弱，整体趋势不明确。
• 星级说明：
  • ★☆☆：价格走势有上涨/下跌驱动，但市场操作性不强。
  • 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

结论

当前碳酸锂市场处于供应修复与需求淡季的双重影响下，价格重心震荡运行。尽管上游供应有所恢复，但下游需求疲软限制了价格反弹空间。7.5万元/吨成为短期支撑位，市场整体仍以观望为主，操作机会有限。未来需关注政策动向、海外通胀变化及下游采购情况，以判断价格走势。

数据来源：上海有色
分析师：吴江
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