20250106-国投期货-碳酸锂周报_贸易商库存脱手_锂价低位震荡_4页_1mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场整体呈现低位震荡态势，受下游需求放缓及贸易商库存出清影响，价格波动幅度较小。尽管现货价格略有回升，但市场整体仍处于供需双降的阶段，未来走势需关注政策与供需变化。

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主要观点

1. 期货市场表现

• 碳酸锂期货价格窄幅波动，5月合约周内收于7.64万元/吨，下跌0.2%。
• 市场交投收缩，显示投资者情绪偏谨慎。
• 价格回调后，市场分歧趋缓，短期内缺乏明显趋势性驱动。

2. 现货市场动态

• 电池级碳酸锂现货报价回调，周内上涨500元/吨或0.7%，报7.56万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价7.23万元/吨，与电池级价差3300元/吨。
• 市场呈现供需双降趋势，部分上游锂盐厂计划检修，盐湖生产受季节性影响，下游材料厂采买情绪走弱。

3. 宏观与需求分析

• 12月国内政策总体积极，但市场担忧央行对外汇的重视可能影响货币政策执行。
• 正极材料企业开工率较高，长协签订以无折扣或极低折扣为主。
• 材料厂对加工费上调有较强诉求，挺价情绪明显。
• 新能源汽车电池端排产景气度较高，同比有增长，但春节前备库接近尾声，需求环比走弱。

4. 供应因素分析

• 市场总体库存微增600吨至10.83万吨。
• 下游库存增加千吨至3.6万吨，冶炼厂库存增加500吨至3.6万吨。
• 贸易商库存出清加快，大部分库存已转移。
• 澳矿报价企稳，最新报850美元，海外矿山存货较少，出货压力不大。
• 国内冶炼厂开工率上升，对高品位锂辉石需求增加，矿价保持稳定。

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关键信息汇总

项目	内容
期货价格	5月合约收于7.64万元/吨，下跌0.2%
现货价格	电池级碳酸锂报价7.56万元/吨，周涨0.7%；工业级碳酸锂报价7.23万元/吨
价差	工业级与电池级价差为3300元/吨
库存变化	市场总库存微增600吨至10.83万吨；下游库存增千吨至3.6万吨；冶炼厂库存增500吨至3.6万吨
贸易商行为	加速出货，库存转移基本完成
澳矿报价	企稳在850美元，出货压力不大
开工率	正极材料企业开工率维持高位；国内冶炼厂开工率上升
需求预期	下游需求环比走弱，春节前备库接近尾声
政策影响	12月政策积极，但市场对货币政策执行效果存疑

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结论与策略

• 锂价支撑位关注7.5万元/吨，短期走势以震荡为主。
• 市场当前操作性不强，建议观望为主，等待进一步信号。
• 未来需密切关注政策动向、下游需求变化及库存调整情况。

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操作评级

分析对象	操作评级
碳酸锂	★☆☆（偏多/空，趋势驱动不强，操作性差）

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数据来源

• 图表数据来源：上海有色
• 现货价格数据来源：上海有色

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