20240304-国金证券-量化行业配置_超预期行业因子持续表现优异_12页_1mb

市场表现

过去一个月，国内主要市场指数普遍上涨，中证500、中证1000、国证2000、沪深300和上证50分别上涨1383%、1169%、967%、935%、705%。行业指数几乎全部上涨，中信一级行业中29个上涨，计算机行业涨幅最大达1911%；纺织服装、建筑和综合指数涨幅落后。

因子分析

二月，超预期、北向流入和调研活动因子IC值突出，分别为773%、4562%和621%。今年以来，盈利、分析师预期、超预期和北向流入因子IC均值稳定，超过70%。多空收益方面，多个因子表现优异，带来显著超额收益。

策略表现

超预期增强行业轮动策略二月收益率915%，超额收益率2.5%；景气度估值策略收益率780%，超额收益-9.3%。调研行业精选策略二月收益率894%，超额收益率3%。今年以来，行业轮动策略年化超额收益强劲。

行业推荐

三月份推荐行业包括家电、银行、通信、汽车和交通运输。汽车因估值动量因子上升进入推荐；家电因超预期因子提高排名。

风险提示

报告基于历史数据，结果可能因政策或市场变化失效，建议注意风险。