20260206-东亚期货-能化产品周报—原油_30页_1mb

能化产品周报一原油总结

核心内容概述

本报告为2026年2月6日发布的东亚期货原油周报，重点分析了全球及美国原油市场的基本面、供需预测、库存变化、价差与升贴水等关键信息，同时关注地缘政治对市场的影响及宏观情绪对油价的扰动。

主要观点

1. 地缘政治扰动增加：本周地缘政治局势复杂，对原油供应形成潜在扰动，导致月差和裂解价差边际转弱。
2. 宏观情绪影响显著：风险偏好消退影响金银市场，进而波及大宗商品整体情绪，原油价格呈现高波动性。
3. 供需格局变化：全球原油供需预测显示，2026年全年累库幅度为283万桶/日，供需关系整体偏宽松。
4. 库存与出口高位：美国原油库存及全球海上浮仓均处于高位，反映市场供需相对平衡，但需关注库存变化对价格的支撑作用。

关键信息

1. 原油供应情况

• 美国：

  • 原油产量：1321.5万桶/日，环比下降3.51%，同比下降1.95%。
  • 美原油净进口量：215.4万桶/日，环比上升104.56%，同比下降16.64%。
  • 美国钻机平台数：数据未明确，但反映供应端动态。

• OPEC：

  • OPEC原油产量稳定，全年预计为27.77-27.98万桶/日。
  • 沙特中质、重质及轻质原油出口OSP（现货价格）均有所变化，反映出口成本及市场供需。

• 非OPEC：

  • 俄罗斯、巴西、加拿大等国原油产量变化较小，但整体供应稳定。

2. 原油需求情况

• 美国：

  • 炼厂开工率：90.5%，环比下降0.4个百分点，同比上升6.0个百分点。
  • 原油加工量：1602.9万桶/日，环比下降1.11%，同比上升4.43%。
  • 汽油表需：季节性波动，数据未明确。
  • 柴油表需：季节性波动，数据未明确。

• 中国：

  • 原油月度进口量：数据未明确。
  • 主营炼厂开工率：81.81%，环比上升1.8个百分点，同比上升2.9个百分点。
  • 山东地炼开工率：51.68%，环比下降1.9个百分点，同比上升8.0个百分点。

3. 库存数据

• 美国：

  • 除SPR外石油总库存：12.76亿桶，环比下降0.25亿桶，同比下降5.36%。
  • 原油商业库存：4.20亿桶，环比下降0.04亿桶，同比下降0.82%。
  • 汽油库存：2.58亿桶，环比上升0.01亿桶，同比上升2.71%。
  • 馏分油库存：1.27亿桶，环比下降0.06亿桶，同比下降7.50%。
  • 库欣原油库存：季节性波动，数据未明确。
  • 美湾原油库存：季节性波动，数据未明确。

• 欧洲：

  • 原油库存：4730.0万桶，环比下降135.2万桶，同比下降6.13%。
  • 成品油库存：542.50万桶，环比下降7.4万桶，同比下降14.19%。

• 全球：

  • 海上浮仓：10664.60万桶，环比下降308.3万桶，同比下降77.11%。
  • 水上原油：数据未明确。
  • 在途原油：数据未明确。
  • ARA欧洲原油库存：季节性波动，数据未明确。
  • 新加坡成品油库存：季节性波动，数据未明确。

4. 价差与升贴水

• 裂解价差：

  • 美湾裂解价差：18.13美元/桶，环比上升0.16美元/桶，同比上升32.12%。
  • 布伦特跨大西洋裂解价差：18.74美元/桶，环比下降2.18美元/桶，同比下降14.33%。
  • 中东裂解价差：10.22美元/桶，环比下降0.70美元/桶，同比下降13.47%。
  • 东南亚裂解价差：9.97美元/桶，环比下降0.06美元/桶，同比下降2.52%。

• 期货月差：

  • WTI1-6月差：2.01美元/桶，环比下降0.58美元/桶。
  • Brent1-6月差：2.24美元/桶，环比下降1.65美元/桶。
  • B-W价差：4.54美元/桶，环比下降0.04美元/桶。
  • EFS：1.48美元/桶，环比下降1.24美元/桶。
  • SC-BRENT：0.02美元/桶，环比上升2.91美元/桶。

• 不同油种升贴水：

  • Midland WTI升贴水：数据未明确。
  • WCS-WTI升贴水：数据未明确。
  • Urals-Dated Brent升贴水：数据未明确。

总结

本周原油市场受到地缘政治扰动和宏观情绪影响，整体呈现高波动性。美国原油产量环比下降，净进口量显著上升，反映供应端的不确定性。炼厂开工率有所波动，需求端整体疲软。库存方面，美国原油库存及全球海上浮仓均处于低位或高位，表明市场供需关系相对平衡。价差与升贴水方面，美湾裂解价差上升，而布伦特跨大西洋裂解价差下降，整体价差变化较小。未来需密切关注地缘风险及宏观经济变化对油价的影响。