20250804-安粮期货-螺纹钢期货月报_钢材_预期逐步兑现盘面_钢价高位震荡整理_6页_668kb

报告摘要

安粮期货螺纹钢期货月报（202508-202509）总结

本报告基于安粮期货投资咨询部黑色金属小组分析，焦点在于螺纹钢期货市场。报告涵盖钢材市场回顾、供需结构、库存、成本和价格走势，并提出操作建议。

市场回顾与现状

7月份，钢材市场经历大幅反弹，得益于宏观预期的 strengthened 和"反内卷"政策的支持，螺纹钢期货价格高位运行。然而，进入淡季后，需求回落，体现在表观需求量大幅下降，环比减少约21.46万吨，处于近七年的低位。供应端略有收紧，钢厂开工率和铁水产量小幅下降，表明供应压力减轻。总体上，钢材需求季节性回落，受房地产行业政策支撑后逐步修复。

市场结构分析

期限结构从Contango转向Back，基差季节性变化显示贴水情况。库存方面，钢厂库存和社会库存走势分化，截至2025年8月1日，总库存偏低，其中钢厂库存环比下降，社会库存略有上升，但整体库存水平仍处于季节性低位，压力较小。成本方面，钢厂高炉利润修复，从179元/吨的数据看，利润有所提升，但原料价格震荡运行，支持力度动态。