20170110-天星资本-2017年第一季度新三板市场策略季报_做市指数企稳_市场暗流涌动_18页_1mb

季度策略研究总结

核心内容概述

本报告为2017年第一季度新三板市场策略季报，主要围绕市场环境、行业趋势、投资策略及风险提示等方面展开分析，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场环境：三板做市指数在2016年9月结束五个月下跌趋势，年末出现上涨行情，尤其12月30日创下年内最大单日涨幅。市场整体走势优于主板和创业板，政策利好推动市场企稳。
• 行业表现：零售业涨幅显著，软件与服务、多元金融、材料等板块成交活跃。OLED、智能物流、学前教育、教育信息化、5G、微信生态、危废处理、土壤修复、体育、旅游、养老等成为重点跟踪领域。
• 投资策略：建议关注年报业绩预期明确、业绩增速较快的企业，以及分层后进入创新层的公司和真正的IPO概念股。同时，应避免披着新兴行业外衣从事传统劳动密集型业务的企业。
• 风险提示：政策落实不及预期、市场流动性不足、挂牌企业不合规等风险仍需警惕。

关键信息

市场环境

• 宏观经济：经济弱企稳格局延续，GDP增速预计在6%至6.5%之间。
• 政策影响：第四季度多项利好政策出台，包括私募做市试点、终止挂牌细则、失信惩戒措施等，强化市场监管。
• 市场走势：三板做市指数在2016年第四季度上涨6.79%，优于主板和创业板。

行业追踪

先进制造行业

• OLED：替代LCD趋势明显，预计2017年渗透率进一步提升，相关材料、驱动IC、柔性薄膜等具备投资机会。
• 智能物流：受益于产业转型和升级，相关设备如热弯机、玻璃精雕机等需求增长。
• 指纹识别：行业增长迅速，5G时代将推动其在终端、基站等领域的应用。

教育行业

• 学前教育：二胎政策、消费升级、资本介入等因素推动行业进入黄金时代，建议关注具备B端资源和C端拓展能力的企业。
• 教育信息化：政策支持下，VR、AR、AI等技术加快融入教育应用，推荐关注相关技术平台及内容制作公司。

文化娱乐行业

• 影视行业：《电影促进法》推动行业产业化经营，IP全产业链运营企业将受益。
• 音乐行业：版权保护加强，付费意愿提升，小程序平台为行业带来新机遇。
• 新媒体行业：在线视频、网络大电影、短视频发展迅速，PGC栏目模式推动行业成长。

计算机与通信行业

• 5G：将推动终端、基站、核心网等领域的全面升级，相关企业如赛特斯、大汉三通等值得关注。
• 微信生态：小程序上线带动相关企业如公众号审核、二维码技术、精准营销平台等受益。

环保行业

• 危废处理：供需缺口大，集中度低，行业进入壁垒高，推荐星火环境。
• 土壤修复：行业起步，景气度高，预计2017年末将受相关法律推动进入高增长阶段，推荐贝源检测。

大消费行业

• 消费升级：体育、旅游、养老等领域具备增长潜力，建议关注相关优质企业如欧迅体育、新赛点、差旅天下等。

投资策略

• 时间窗口：春节后市场活跃，适合提前布局优质企业，尤其是预披露年报、业绩增长快的企业。
• 关注对象：
  • 预披露年报且业绩增速快的企业；
  • 真正具备IPO潜力的企业；
  • 分层后进入创新层的企业。
• 行业推荐：文化传媒、消费升级、教育、计算机与通信、先进制造、节能环保。

投资组合推介

风险提示

• 政策风险：政策落实不及预期可能影响市场表现。
• 流动性风险：市场流动性不足可能导致退出困难。
• 合规风险：挂牌企业存在不合规行为可能影响投资者利益。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅 > 20%）、增持（相对大盘涨幅 10%-20%）、中性（相对大盘涨幅 -10%~10%）、减持（相对大盘涨幅 < -10%）。

免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估，必要时咨询专业顾问。报告内容版权为天星资本所有，未经授权不得引用或修改。