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报告摘要

广州数科集团：国企市值管理标杆，打造数字科技新质生产力

核心内容概述

广州数科集团（原广州无线电集团）于2024年2月6日正式完成改组更名，致力于推动广州数字经济高质量发展。集团提出到2030年实现1000亿元营收、100亿元利润总额、10家上市公司和2000亿元总市值的目标。在新质生产力和中特估政策背景下，集团将重点发展人工智能、数据要素、卫星通信等领域，通过产业整合与技术创新提升竞争力。

主要观点

战略定位明确：集团以人工智能和数字经济为核心，打造多元化产业集团，形成“1+5+N”产业布局，涵盖通信、算法、算力、数据、场景等关键要素。
技术创新驱动发展：集团高度重视研发投入，年均研发投入占比超12%，新产品产值率年均超80%。已攻克多项关键核心技术，如高速钞票识别、北斗导航芯片等。
产业转型升级加速：通过控股多家A股上市公司，推动产业整合和资源优化配置，提升整体运营效率和盈利能力。
资本市场表现积极：集团所控股上市公司在2024年4月8日的机构一致预期中PE估值处于合理区间，具备增长潜力。
市场前景广阔：在数字经济、信创改造、国密升级等政策推动下，集团在多个领域具有竞争优势，未来增长可期。

关键信息

集团概况

成立于1995年，前身为“国营广州无线电装修厂”，历史可追溯至1956年。
拥有国家重点软件企业2家、国家技术创新示范企业3家、高新技术企业66家。
截至2023年11月，累计申请知识产权7954项，授权6000项，主持制定标准252项。
全国布局32个园区，占地面积85.58万平方米，员工超5.3万人。

上市公司情况

中科江南
- 2023年营收12.08亿元，同比增长32.31%；归母净利润2.996亿元，同比增长15.87%。
- 支付电子化业务占比53.51%，行业电子化产品营收增长126.19%，预算单位云服务增长183.82%。
- 对账电子化业务覆盖5137家商业银行，33个省级、455个地市级和3634个区县级财政单位。
- 2024/2025年预测PE分别为28/21倍，PE TTM为38，处于近五年26%分位。
广电运通
- 2023年营收90.43亿元，同比增长20.15%；归母净利润9.77亿元，同比增长18.08%。
- 智能金融设备市场销量连续15年第一，覆盖国有六大总行和12家股份制银行。
- 推出基于鲲鹏处理器的服务器产品，参与建设广州人工智能公共算力中心。
- 2024/2025年预测PE分别为26/22倍，PE TTM为30，处于近五年33%分位。
海格通信
- 2023年营收64.49亿元，同比增长14.84%；归母净利润7.03亿元，同比增长5.21%。
- 北斗导航业务收入9.37亿元，同比增长113.27%。
- 主导产品覆盖短波通信、卫星通信、数字集群等，具备芯片级自主可控能力。
- 2024/2025年预测PE分别为31/25倍，PE TTM为38，处于近五年48%分位。
广电计量
- 2023年营收28.89亿元，同比增长10.94%；归母净利润1.99亿元，同比增长8.39%。
- 服务范围覆盖十大计量专业领域，拥有CMA、CNAS等资质。
- 集成电路测试与分析业务同比增长34.21%，车规半导体业务行业领先。
- 2024/2025年预测PE分别为27/21倍，PE TTM为46，处于近五年21%分位。
广哈通信
- 2023年营收4.51亿元，同比增长17.62%；归母净利润0.61亿元，同比增长25.39%。
- 在国防、电力、铁路等领域处于领先地位，铁路数字调度方案支持多媒体调度业务。
- 2024/2025年预测PE分别为40/33倍，PE TTM为55，处于近五年25%分位。