2023-12-05-美联储-黄金期权周报_黄金价格历史新高_期权投资者情绪中性偏多_11页_1mb

黄金期权市场分析报告：20231204

内容要点

 标的分析

上周五美国公布11月ISM制造业PMI指数，制造业指标在短暂反弹一个月后再次下滑，显示美国制造业进入冰点，进一步加剧市场对经济衰退的担忧。市场对美联储主席鲍威尔的鹰派表态反应冷淡，再次凸显华尔街与央行间的观点分歧，美联储通常在这些争论中占据上风。

市场对利率路径预期进行了重大调整。根据CME FedWatch工具显示，市场预期美联储降息时间提前至2024年3月，年内降息次数增加至5次，累计降息幅度预期为1.25%。受此影响，美债利率创新低，十年期美债利率触及4.2%，实际利率重回2%水平，这不仅提振了贵金属价格，也促使COMEX黄金期货价格突破历史新高，最高达到2095美元/盎司，COMEX白银也逼近年内高点26美元/盎司。

 期权行情回顾

黄金价格上周呈高位震荡走势。沪金主力合约区间466.16至477.00元/克，周涨幅2.23%；COMEX黄金价格波动于2001.4至2095.7美元/盎司，周涨幅达4.43%。

黄金期权交易活跃度显著降温：总成交量环比下降76064手，持仓量环比下降30288手，显示市场整体参与热情不高。

从PCR指标看，黄金期权本周成交量PCR大幅下降至0.62；持仓量PCR则为1.07，显示市场整体维持中性偏多的态度。

 波动率分析

黄金期权成交持仓数据震

期权策略推荐

黄金期权隐含波动率上周呈现先扬后抑的震荡态势。AU2402系列合约隐含波动率上升至12.88%，AU2404和AU2406合约环比波动各异。

基于金价高位震荡的行情，建议走势策略在回调时运用牛市价差策略；波动率交易策略继续保持卖出宽跨式期权的方式做空波动率。

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