> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅多晶硅周报总结 ## 核心内容 本报告为2026年6月14日发布的**工业硅与多晶硅周报**，分析了近期工业硅和多晶硅的市场表现、供需变化、成本利润情况以及市场情绪和政策预期等关键因素。报告重点分析了工业硅和多晶硅的**价格走势、成本与利润、供应与库存、需求结构**，以及未来走势预期。 --- ## 主要观点 ### 工业硅 1. **价格与市场情绪**： - 周内工业硅价格整体平稳，天津港553价格为9150元/吨，新疆99硅价格为8650元/吨，云南421硅价格为9850元/吨。 - 盘面价格在8500以下，贸易商点价积极，但下游依然观望。 - 周内无实质性利好消息，市场情绪震荡偏强。 2. **供需平衡**： - 西南地区（云南、四川）进入丰水期，供应缓慢回升，但北方某大厂6月增产计划未执行，且临时减产，导致供应端不确定性。 - 工业硅周产量上升，但需求表现弱，整体供需维持紧平衡状态。 - 若6月大厂复产预期落地，可能导致累库，价格承压。 3. **成本与利润**： - 原辅料价格（硅煤、石油焦、木炭、碳电极）周环比变化不大。 - 即期现金成本云南为11126元/吨，四川为9530元/吨，新疆为9735元/吨。 - 云南即期现金利润为-1576元/吨，四川为-130元/吨，新疆为-635元/吨，整体利润承压。 4. **估值与风险**： - 当前估值中性，尚未明显矛盾。 - 风险点包括**煤炭价格波动、头部大厂复产意愿、政策变动**等。 --- ## 多晶硅 1. **价格与市场情绪**： - 多晶硅价格周内波动不大，N型多晶硅致密料价格为34.1元/kg，成本为45.9元/kg，利润为-11.8元/kg。 - 硅片价格为0.89元/片，成本为1.013元/片，利润为-0.123元/片。 - 硅片周产量为11.95GW，环比上升0.58GW，但库存增加，供需矛盾依然存在。 2. **政策预期**： - 6月10日市场传出多晶硅产能清退和平台公司相关声音，短期政策预期真空。 - 6月11日新疆能耗讨论会议引发市场关注，新增碳排放限额讨论，给予中长期政策想象空间。 3. **需求与库存**： - 多晶硅需求占比约31%，但需求延续弱弹性，硅片库存可用时间增加，价格低位隐有下跌压力。 - 6月国内分布式需求一般，组件成交价格多次下降，企业订单较差，价格持续承压。 4. **估值与风险**： - 多晶硅基本面弱现实矛盾尚未充分定价，盘面价格仍能覆盖在产企业现金成本。 - 产业外资金对政策预期较强，市场反复博弈政策。 - 风险点包括**现货价格波动、反内卷政策、宏观因素**等。 --- ## 关键信息 ### 工业硅供应情况 | 地区 | 周产量（吨） | 环比增幅 | 同比增幅 | |------|--------------|----------|----------| | 云南 | 5560 | 39.0% | 68.0% | | 四川 | 5213 | 0.0% | -33.7% | | 新疆 | 50993 | -0.3% | 27.8% | | 内蒙 | 8250 | -2.4% | -20.8% | ### 多晶硅需求情况 - **多晶硅**需求占比约31%，硅片周产量为12.53GW，环比增长4.9%，但库存增加，可用时间上升。 - **有机硅**需求占比约32%，市场传出衢州会议减产40%的消息，预计6月产量小幅回落至4月水平。 - **铝合金**需求占比约18%，受进项票据不足影响，部分再生铝厂家减产，工业硅需求缩减。 - **出口**需求占比约15%，询单量正常，但海运费上涨导致接单困难。 --- ## 供需与库存分析 - **工业硅库存**：含仓单总库存为73.34万吨，总库存可用时间下降至57.24天。 - **多晶硅库存**：厂库库存为28.8万吨，库存可用时间增加。 - **有机硅库存**：DMC库存为42400吨，库存可用时间下降。 --- ## 风险提示 - **工业硅**： - 煤炭价格波动。 - 头部大厂复产意愿。 - 相关供应端政策出台。 - **多晶硅**： - 现货价格波动。 - 反内卷政策。 - 宏观经济因素。 --- ## 总结 工业硅与多晶硅市场在2026年6月8日至6月12日期间整体维持震荡偏强态势，供需维持紧平衡，价格未出现明显矛盾。工业硅价格在不同地区略有波动，但整体趋势稳定，西南地区复产带动供应回升，而北方某大厂临时减产影响市场情绪。多晶硅市场则受到政策预期和现实供需矛盾的双重影响，市场反复博弈政策，现货价格承压。有机硅和铝合金需求表现一般，出口受到海运费上涨影响。整体来看，市场情绪主导，政策预期重燃，但基本面矛盾尚未充分反映，未来走势仍需关注政策落地和实际供需变化。