20251218-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb

行业棉花分析总结（2025年12月18日）

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了2025年12月18日棉花市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，为投资者提供市场动态与操作建议。

一、行情回顾与操作建议

1.1 行情回顾

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

1.2 市场分析

• 郑棉承压调整：短期价格承压，但整体趋势偏强。
• 现货价格：328级棉花价格指数为15144元/吨，较上一交易日上涨14元/吨。
• 2025/26年度棉花价格：31~41级/双29/杂3.5内南北疆机采一口价成交价在14750元/吨上下，同品质低基差成交基差在CF01 + 800~900元/吨，多数基差报价仍高于900元/吨。
• 纯棉纱市场：交投一般，新增订单较少，仅高支纱走货尚可。价格持稳，部分大厂促销力度较大。
• 纯棉坯布市场：交投局部略有好转，但整体依旧平淡。
• 宏观环境：俄罗斯与乌克兰和平协议前景增强，油价下行，外盘表现疲软。美农12月供需报告显示，全球产消量小幅下调，期末库存微幅累积，美棉维持震荡偏弱态势。
• 国内情况：截至12月16日，全国累计检验量为551.96万吨，较前一日增加7.91万吨。商业库存仍处于季节性累积阶段，截至11月底为468.36万吨。需求端开机率略有下降，纺企利润和现金流边际恶化较小，成品库存压力不大。
• 内需支撑：11月国内服装鞋帽、针纺织品类收入同比增长3.5%，显示内需仍有一定支撑。

1.3 操作建议

• 短期郑棉处于压力位博弈阶段，整体趋势仍偏强。
• 建议关注内外价差变化及基差波动，把握短期交易机会。
• 长期可关注国内需求及库存变化对价格的影响。

二、行业要闻

• 截至2025年12月16日，全国共有1082家棉花加工企业完成公证检验，累计检验量达551.96万吨，其中新疆检验量为545.91万吨，内地检验量为3.35万吨。

三、数据概览

3.1 图表说明

• 图1：中国棉花价格指数（元/吨）
• 图2：棉花现货价格（元/吨）
• 图3：棉花期货价格（元/吨）
• 图4：棉花基差变动（元/吨）
• 图5：CF1-5价差（元/吨）
• 图6：CF5-9价差（元/吨）
• 图7：CF9-1价差（元/吨）
• 图8：棉花商业库存（万吨）
• 图9：棉花工业库存（万吨）
• 图10：仓单总量（张）
• 图11：美元兑人民币
• 图12：美元兑印度卢比

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

四、研究员信息

五、免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。
• 未经授权，任何机构或个人不得以任何形式使用或传播本报告内容。

六、建信期货业务机构联系方式

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电话：021-60635548
邮编：200120

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