20260410-德邦证券-策略点评_创业板指年内新高_4页_666kb

策略点评总结

核心内容概述

本报告由德邦证券分析师程强、翟堃及研究助理卢柯源撰写，主要分析2026年4月10日A股、债券及商品市场的走势，并对市场热点、投资逻辑及未来趋势进行总结，同时披露分析师背景与声明。

主要观点与关键信息

一、股票市场分析

• 整体走势：A股市场延续反弹，创业板指创年内新高，收盘报3448.79点，上涨3.78%；上证指数上涨0.51%，深证成指上涨2.24%；科创50指数上涨1.53%。
• 市场情绪：今日A股总成交额约2.34万亿，较前一交易日放量8.9%，显示市场交投活跃，赚钱效应显著。
• 板块表现：
  • 领涨板块：电力设备及新能源板块涨幅3.32%，动力电池指数大涨4.87%；国轩高科、石大胜华涨停，欣旺达涨超14%。
  • 领跌板块：农林牧渔、交通运输、有色金属、银行、煤炭、食品饮料分别下跌0.66%、0.44%、0.37%、0.14%、0.10%、0.04%，显示红利避险板块遭资金抛售。
• 市场风格：科技成长风格占优，市场对新能源等板块信心增强，可能与政策支持及产业利好有关。
• 展望：短期A股可能继续震荡上行，但需关注成交量变化和热点持续性。

二、债券市场分析

• 国债期货走势：今日国债期货市场呈现“超长端强势、中短端承压”格局。30年期国债期货TL2606上涨0.20%，10年期T2606微跌0.01%，5年期下跌0.03%，2年期持平。
• 流动性情况：央行开展20亿元7天期逆回购操作，净投放10亿元，显示流动性充裕。
• 经济预期：PPI转正，经济预期稳中向好，长期资金对超长端品种配置意愿较强。
• 展望：未来货币政策或维持适度宽松，支撑债市走强。

三、商品市场分析

• 商品指数走势：南华商品指数微跌0.18%。
• 领涨品种：郑棉、豆一、低硫燃料油、苹果、棉纱分别上涨2.41%、2.40%、1.91%、1.85%、1.69%。
• 领跌品种：集运指数（欧线）、PVC、焦煤、烧碱、丁二烯橡胶分别下跌-3.46%、-3.83%、-4.22%、-4.36%、-4.91%。
• 核心逻辑：
  • 棉花上涨：消费预期上调，农业农村部上调棉花消费量预测，叠加纺织行业旺季及国际油价上涨，棉花比价优势凸显。
  • 能化品调整：丁二烯橡胶领跌，受原油价格高位及汽车行业需求疲弱影响，后续需关注美伊谈判进展及原油价格波动。

四、近期热门交易品种

五、投资核心思路总结

• 权益市场：短期震荡上行，需关注成交量和热点持续性。
• 债市：PPI转正，经济预期稳中向好，超长端品种配置意愿增强。
• 商品市场：市场交易重心或从宏观风险溢价转向供需基本面，需关注原油价格及地缘政治变化。

六、风险提示

• 国际地缘政治变化
• 国际大宗品价格波动

分析师与研究助理简介

• 程强：德邦证券研究所所长、首席经济学家，博士，CFA，CPA。
• 翟堃：所长助理，能源开采&有色金属行业首席分析师，中国人民大学金融硕士，天津大学工学学士，8年证券研究经验，曾获多项行业奖项。
• 卢柯源：研究助理，协助分析师完成市场分析与研究工作。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%~20%
  • 中性：相对市场波动-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场5%以下
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期回报高于基准指数10%以上
  • 中性：预期回报介于-10%~10%
  • 弱于大市：预期回报低于基准指数10%以下

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，分析师不保证其准确性。德邦证券及其关联机构可能持有报告中提及的证券并提供相关服务。未经书面授权，不得复制、分发或修改本报告内容。