电气设备行业202309锂电产业链月报：8月新能源汽车市场同比快速增长，碳酸锂价格持续下跌-20230918-山西证券-15页_2mb

2023年9月锂电产业链月报总结

核心内容概览

2023年8月，新能源汽车市场持续快速增长，动力电池产量和装车量也保持显著上升趋势。然而，原材料价格整体承压下行，尤其是碳酸锂和三元材料，市场仍面临一定的下行压力。分析师肖索对锂电行业保持乐观态度，认为随着新能源消费提升和政策推动，行业基本面将持续向好，建议重点关注宁德时代、恩捷股份、双星新材、中国天楹、传艺科技、南都电源等公司。

主要观点

• 新能源车市场表现强劲：
  8月新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22%和27%，市占率升至32.8%。1-8月累计产销分别为543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市占率29.5%。

  • 插电式混动汽车表现尤为突出，8月产量和销量同比分别增长63.9%和72.8%。
  • 燃料电池汽车销量同比下降30.6%，但累计销量仍同比增长51.3%。

• 动力电池产量和装车量双增长：
  8月动力电池产量达64.2GWh，同比增长28.2%；装车量34.9GWh，同比增长25.7%。

  • 磷酸铁锂电池占比持续扩大，8月产量占比达68.2%，装车量占比达69.0%。
  • 1-8月动力电池累计产量和装车量分别为456.2GWh和219.2GWh，同比增长46.3%和35.3%。

• 原材料价格走势：

  • 碳酸锂和氢氧化锂价格持续下跌，预计9月仍将下行。
  • 三元材料价格下跌，需求端恢复乏力，库存高位，价格承压。
  • 磷酸铁锂价格短期暂稳，但存在弱势下滑可能。
  • 负极材料和隔膜市场维持弱稳，六氟磷酸锂价格受库存影响，预计9月将出现上涨。

关键信息

8月主要数据

前五动力电池企业装车量（8月）

储能电池销量（8月）

投资建议

• 重点关注企业：宁德时代、恩捷股份、双星新材、中国天楹、传艺科技、南都电源。
• 行业前景：锂电行业步入成熟期，新能源汽车市场持续增长，政策推动装机上行，市场情绪反弹将带动需求增长，行业基本面将持续向好。
• 投资评级：行业评级为“领先大市”，建议投资者关注行业整体走势，把握主材和中下游企业的发展机会。

风险提示

1. 下游需求不及预期风险：宏观经济和消费需求不及预期，新能源汽车补贴退坡可能导致销量不及预期，进而影响产业链需求。
2. 政策风险：国内外政策变化可能影响新能源汽车及储能市场的发展，尤其是出口政策的不确定性。
3. 原材料价格波动风险：碳酸锂、三元材料等原材料价格波动可能对产业链各环节公司利润造成影响。

分析师信息

• 分析师：肖索
• 执业登记编码：S0760522030006
• 邮箱：xiaosuo@sxzq.com

评级体系说明

• 公司评级：

  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上
  • 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间
  • 减持：预计涨幅介于-5%至-15%之间
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%至10%之间
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数
  • B：预计波动率大于相对基准指数