20231111-财通证券-实体经济图谱2023年第36期_中美经贸有望改善_23页_1mb

中美经贸有望改善总结

核心内容

2023年11月，中美两国元首将在旧金山举行会晤，标志着双边关系有望改善。这种改善将对经贸合作产生积极影响，包括加强贸易往来、降低关税、促进资本流动和跨境投资，从而直接利好我国出口与金融市场。同时，中美在科技竞争上的合作立场也有助于稳定全球供应链，提高出口链企业经营效率，增强公司海外业务盈利水平。

主要观点

• 中美关系改善：中美两国在多个领域加强交流，从政府到民间互动频繁，为经贸合作创造了有利条件。
• 利好出口与金融市场：中美经贸关系的改善将推动我国出口增长，提升金融市场活力。
• 科技竞争缓和：两国在科技领域的合作将有助于缓解紧张局势，稳定全球供应链。
• 风险提示：政策变动及经济恢复不及预期可能对经贸改善产生不利影响。

关键信息

一、实体经济图谱

• 终端需求波动：11月前10天35城地产销量增速降幅扩大，但一线城市明显上行，其他城市降幅扩大。汽车销售强劲，10月乘用车销量同比增速双双上行。
• 工业生产转弱：受天气影响，北方施工项目进入尾声，南方处于赶工期。汽车、纯碱和石油沥青装置开工率下降，但传统迎峰度冬旺季到来，发电耗煤量增速由负转正。

二、各行业量价速览

三、重要政策回顾

• 央行政策：强调跨周期和逆周期调节，推动实体经济融资成本稳中有降，引导信贷增长稳定性和可持续性。
• 发改委与财政部：发布《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》，明确特许经营模式，规范项目管理。
• 保暖保供工作会议：加强煤炭、天然气生产供应，确保能源稳定，保障居民生活用能。
• 沪深交易所：优化IPO和再融资监管，严格限制破发、破净及连续亏损企业融资，引导上市公司专注主业。

四、分析师简介

• 陈兴：金融学博士，浙江大学工学学士，财通证券宏观首席分析师，具有丰富的行业经验和专业资质。
• 马骏：财通证券分析师，参与报告撰写。

五、公司与行业评级

• 公司评级：根据报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持和无评级。
• 行业评级：根据行业相对于市场基准指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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