AIDC配套设备专题（一）：把握柴发备电、液冷系统投资机遇_29页_3mb

AIDC配套设备投资机遇分析总结

核心内容

2025年3月19日发布的报告指出，随着生成式AI（GenAI）的爆发，全球数据中心行业进入高速发展期。2024年全球云基础设施服务市场规模达3300亿美元，同比+22%，其中AI贡献近一半的增量。数据中心作为算力承载实体，其配套设备（包括柴发备电、温控系统）在行业高景气背景下，展现出显著的增长潜力。报告重点分析了柴发备电和温控系统两大细分赛道的投资机会。

主要观点

1. 柴发备电

• 高端细分市场：数据中心为主要应用场景，通常配置1.8MW以上的大功率柴发机组，行业竞争格局集中，CR5达52.56%。
• 需求刚性与增长弹性并存：作为应急灾备电源，覆盖数据中心大部分用电负荷，需求刚性突出；同时，AIDC的高密化发展将提升柴发配置比例和产品均价。
• 国产替代加速：随着海外产能紧缺，国产主机厂有望加速导入数据中心大客户，推动国产化率提升。
• 高压化趋势：高压柴发机组传输损耗小、供电距离远、效率高，未来将成为主流。

2. 温控系统

• 液冷系统加速渗透：AIDC机柜功率密度逐步提升至数十KW以上，传统风冷系统散热能力上限为25KW/机柜，液冷系统具备更强的散热能力，同时提升能效、降低成本。
• 价值链重塑：液冷系统主要由一次侧（冷源）和二次侧（机房）组成，冷板、歧管、CDU等二次侧组件将成为价值增量的核心。
• 市场潜力巨大：预计2021-2026年中国液冷数据中心市场规模将显著增长，温控系统市场有望快速打开。

关键信息

柴发备电市场分析

• 市场容量测算：2021-2030年中国数据中心行业柴发市场容量预计从2021年的22亿元增长至2030年的125亿元，五年CAGR达38%。
• 国产主机增长：预计2025-2030年国产主机对应市场容量将从25亿元增长至125亿元，增长弹性显著。
• 主要企业：建议关注【自制主机厂】潍柴重机、动力新科；【OEM代工厂】科泰电源、泰豪科技、苏美达；【零部件】长源东谷、联德股份、众智科技。

温控系统市场分析

• 液冷系统优势：具备更高的冷却效率和更强的散热能力，有助于降低数据中心总拥有成本（TCO）。
• 市场增长预测：2021-2030年中国液冷系统市场空间有望显著增长，预计达数百亿元。
• 主要企业：建议关注【液冷集成商】英维克、申菱环境、高澜股份；【零部件】冰轮环境、联德股份。

投资建议

• 柴发备电：建议关注具备上涨弹性、国产替代潜力的企业，如潍柴重机、动力新科、科泰电源、泰豪科技、苏美达、长源东谷、联德股份、众智科技。
• 温控系统：建议关注具备技术壁垒、部件自制能力的企业，如英维克、申菱环境、高澜股份、冰轮环境、联德股份。

风险提示

• 算力增长不及预期
• 项目建设不及预期
• 柴发国产替代不及预期
• 液冷渗透提升不及预期
• 市场竞争加剧
• 市场规模测算误差

产业趋势与数据支撑

• 全球云服务市场：2024年全球云基础设施服务市场规模达3300亿美元，同比+22%。
• 数据中心产品结构：温控系统、UPS、柴发机组在配套设备中占比显著，合计约53%。
• 数据中心等级划分：A级数据中心对柴发配置要求较高，通常配置N+X或N+1，配置比例在1.1~1.4之间。
• 数据中心用电量预测：2028年全球数据中心用电量预计增长至约1200TWh，中国数据中心用电量预计达526TWh。
• 企业投资情况：2024年，北美企业Capex合计1859亿美元，同比+65%；中国互联网企业Capex合计867亿元，同比+119%。

总结

AIDC的快速发展将显著提升数据中心行业对柴发备电和温控系统的投资需求。柴发备电具备需求刚性与增长弹性，随着国产替代加速，市场容量有望显著扩大。温控系统因液冷技术的普及，具备技术迭代和价值链重塑的潜力，市场空间广阔。整体来看，AIDC配套设备行业在算力竞赛背景下，将成为投资的热点领域。