20240621-中泰期货-烧碱周报_基本面变化不大_烧碱盘面维持区间震荡_21页_1mb

烧碱市场周度分析摘要

关注实体： 刘田莉（从业资格号：F03091763，证书号：Z0019907）

市场核心观点:

本周山东烧碱价格变动有限，个别地区小幅上调，主要品种价格如下（截至2024年6月21日）：

• 山东地区32%液碱：780元/吨，折百价2437元/吨；
• 山东地区50%液碱：1250元/吨，折百价2500元/吨；
• 山东地区片碱价格：维持3100元/吨不变。

供给端动态:

本周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率升至85.5%，环比上升0.7个百分点。预计下周新增检修装置产能较小，前期检修未完成将满负荷运行，故供给端预计继续增加。

需求端洞察:

近期氧化铝企业复产节奏较慢，产量增长低于预期，支撑了当前现货价格，但也将对烧碱需求形成边际减弱的压力。非铝下游需求整体偏弱，尤其印染行业进入传统淡季，对烧碱需求支撑有限。

库存与利润分析:

隆众资讯数据显示，截至6月20日，20万吨级规模以上液碱样本企业厂库总库存3884万吨（湿吨），环比攀升168%，同比增加702%。本周山东液碱厂均吨毛利下滑至335元，由于液氯价格下跌幅度大于液碱，对整体盈利构成负面影响。

价格与基差:

本周乙烧期货价格走势先抑后扬，初期因基本面支撑不足及商品整体情绪低迷，带动盘面下行；后半周则在氧化铝等关联品种回暖支持下出现技术性反弹。当前32碱基差为-284元/吨，升水状态根植于当月合约的旺季预期以及计价中隐含的仓储等成本考虑。

未来展望与建议:

预计下周山东区域内检修装置的支撑效应仍将维持市场价格稳定度，但鉴于非铝需求尚未显现实质性好转，预计液碱行情仍将在合理区间内窄幅波动，短短。建议当前阶段可考虑卖出虚值期权策略，应对多空博弈的大格局。

风险提示:

注意相关品种可能出现的大幅波动风险，以及宏观面变化可能引发的情绪转向。

请注意：以上摘要严格基于原文提供的信息和数据进行整理，旨在浓缩摘要呈现烧碱市场最新状况与分析师的主要判断，以便快速了解市场动态。