20240621-国泰期货-烧碱_不宜追空_中期震荡市_3页_552kb

烧碱市场分析总结（2024年6月21日）

核心内容概述

2024年6月21日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前烧碱市场处于中期震荡状态，不宜追空，建议逢低做多。报告从基本面、现货消息、市场状况、趋势强度及交易建议等多个维度对烧碱市场进行了全面分析。

基本面跟踪

• 05合约期货价格：2720元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：780元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2438元/吨
• 基差：-283元/吨

数据来源：隆众资讯，国泰君安期货

从数据上看，期货价格高于现货价格，基差为负，表明市场对现货价格存在一定的看涨预期。但整体来看，市场仍处于震荡状态，缺乏明确的上涨动力。

现货市场动态

• 国内低浓度液碱价格：整体保持稳定，小幅波动。
• 区域表现：
  • 华北地区：出货顺畅，天津区域价格上调40元/吨。
  • 华南地区：库存不高，市场出货尚可，价格小幅上调。

整体现货市场表现温和，存在局部上涨迹象，但全国性上涨动力仍需观察。

市场状况分析

驱动因素

• 上涨驱动：供应减产、需求环比改善、成本抬升。
• 潜在上涨概率：7-8月份现货价格有较大上涨可能性。

抑制因素

• 09合约升水：最便宜可交割品升水接近300元/吨，抑制价格反弹。
• 供应端压力：氯碱行业利润尚可，厂家检修和降负意愿低；新增产能投产，供应端压力较大。
• 高温限电风险：若持续高温，可能引发限电，影响烧碱生产。

需求端分析

• 外需：受海运费上涨影响，出口需求暂无大规模招标订单。
• 内需：
  • 氧化铝行业：开工持续扩张，但复产不及预期，铝土矿库存偏低，影响产能稳定运行。
  • 粘胶短纤行业：需求稳定，开工环比改善。
  • 造纸行业：三四季度将有新增产能，但当前仍处淡季。

综合来看，下游需求尚可，三季度刚需和囤货需求或进一步释放，对价格形成支撑。

趋势强度

• 趋势强度：0（中性）
• 强度分类：-2（最看空）至2（最看多）

当前市场趋势中性，未出现明显上涨或下跌趋势。

交易建议

• 操作策略：逢低做多，关注09合约。
• 价格区间：
  • 上方压力：2950元/吨
  • 下方支撑：2670-2700元/吨

风险提示与免责声明

• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 投资者应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，须注明出处，并提示使用风险。