20260401-建信期货-钢材日评_8页_1mb

报告摘要

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，包含3月31日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况，现货市场动态与技术面走势，后市展望，以及行业要闻和数据概览等内容。

主要观点与关键信息

1.1 行情回顾与后市展望

钢材期货表现：3月31日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605震荡走弱，回吐前一日涨幅。
技术面分析：
- 螺纹钢2605合约日线KDJ指标下行，J值、K值调头回落，D值继续下滑；MACD指标死叉。
- 热卷2605合约日线KDJ指标下行，J值调头回落，K值、D值继续下滑；MACD红柱明显收窄，近于死叉。
基本面分析：
- 五大钢材品种周产量自低位连续3周回升后微降，厂库和社库去化加快，周度需求快速恢复至去年11月底以来新高。
- 原料方面，港口铁矿石库存连续2周回落，钢厂铁矿石库存短暂回落至21天可用水平后又补库至23天，进口铁矿石发货量环比降2.9%，到港量环比增5.5%。
- 近3周焦化厂炼焦煤库存明显回升，钢厂炼焦煤库存稳中有增。
消息面影响：美伊冲突相关消息对钢材成本和价格预期偏空；必和必拓事件进一步走向和中东局势变化需关注。
后市预测：预计钢材价格或先抑后扬，建议在中长期内逢低买入保值。

1.2 行业要闻

宏观经济数据：
- 3月制造业PMI为50.4%，高于临界点，制造业景气水平回升。
- 非制造业商务活动指数为50.1%，高于临界点，非制造业景气水平有所改善。
- 综合PMI产出指数为50.5%，高于临界点，表明我国企业生产经营景气水平总体向好。
煤炭行业动态：
- 3月中旬重点监测煤炭企业产量完成6756万吨，环比增长4.8%，同比增长3.9%。
- 3月上中旬累计产量1.32亿吨，同比增长2.6%。
钢铁企业财报：
- 鞍钢股份：2025年营业收入960.52亿元，同比下降8.61%；归母净利润-40.68亿元，亏损额扩大。
- 华菱钢铁：2025年营业收入1211.38亿元，同比下降15.94%；归母净利润26.11亿元，同比增长28.49%。
- 中国神华：2025年营业收入2949.16亿元，同比下降13.2%；归母净利润528.49亿元，同比下降5.3%。
- 兖矿能源：2025年营业收入1449.33亿元，同比下降7.17%；归母净利润83.81亿元，同比下降41.9%。
- 新集能源：2025年营业收入122.8亿元，同比下降3.51%；归母净利润21.36亿元，同比下降10.73%。
其他行业动态：
- 宝丰能源：与北交联合投资基金管理有限公司共同设立基金，投资AI技术应用项目。
- 中国船舶：签订10艘VLCC建造合同，金额80-90亿元，订单交期为2028至2030年。
- 俄罗斯石油政策：俄罗斯将不向维持价格上限的国家供应石油，反制措施延长至2026年6月30日。
- 力拓集团：西澳大利亚皮尔巴拉地区铁矿石港口运营恢复正常。
- 德国燃油政策：针对加油站频繁上调油价的限制措施将于4月1日生效，每天只能在中午12点上调一次。
- 印度能源政策：加快风电和储能项目审批，以应对天然气供应短缺。

1.3 数据概览

现货价格：图1和图2分别显示了主要市场螺纹钢和热卷现货价格走势。
产量与库存：图3至图6展示了钢材五大品种周产量、钢厂库存、社会库存等数据。
开工率与产能利用率：图7和图8显示了高炉与电炉的开工率和产能利用率。
基差分析：图11和图12反映了上海螺纹钢和热卷现货与期货合约的基差情况。

研究团队信息

翟贺攀：研究员，联系方式：021-60635736，zhaihepan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3033782，交易咨询证书号：Z0014484
聂嘉怡：研究员，联系方式：021-60635735，niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03124070，交易咨询证书号：Z0023472
冯泽仁：研究员，联系方式：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307