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报告摘要
联讯晨报-20180925 总结
核心内容概览
本报告为2018年9月25日的联讯晨报，内容涵盖股市行情、货币政策、行业动态、公司要闻、融资融券数据、商品期货、外汇走势、分析师观点及风险提示等多方面信息，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资建议。
主要股指表现
两岸三地主要股指
| 指数 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 2,797.48 | +2.5 |
| 沪深 300 | 3,410.49 | +3.03 |
| 深证成指 | 8,409.18 | +2.13 |
| 中小板指 | 5,749.21 | +2.36 |
| 创业板指 | 1,411.12 | +1.69 |
| 三板做市指 | 755.94 | -0.08 |
| 恒生指数 | 27,499.39 | -1.63 |
| 台湾加权指 | 10,972.41 | +1.3 |
国际主要股指
| 指数 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 道琼斯工业 | 26,743.5 | +0.32 |
| 标普 500 | 2,929.67 | -0.04 |
| 纳斯达克 | 7,986.96 | -0.51 |
| 富时 100 | 7,490.23 | +1.66 |
| 德国 DAX | 12,430.88 | +0.84 |
| 日经 225 | 23,869.93 | +0.82 |
货币政策与利率
MLF投放超预期
- 央行在没有MLF到期的情况下，额外投放1年期MLF 2650亿元，整体净投放3250亿元。
- 此举意在稳定市场流动性，缓解地方政府债券发行对资金的压力。
- 随着流动性改善，DR007回落至2.7%附近，R007与DR007的基差维持在50bp左右。
- 国债利率自8月初以来持续上行，9月20日一度升至3.7%，市场预期四季度稳增长政策将出台，推动长端利率上行。
股市资金面
陆股通
- 上周净买入81.8亿元，其中沪股通净买入56.3亿元，深股通净买入25.5亿元。
- 累计净买入额已达5828.1亿元，显示外资持续看好A股市场。
融资余额
- 上周融资余额下降72.37亿元至8305.77亿元，自6月以来持续下降。
- 大消费行业（如医药、家电）融资净买入较少，市场对其仍存疑虑。
- 电气设备、国防军工等行业融资净买入居前，值得关注。
IPO与增减持
- 本期5家公司预计募资80.82亿元，下期1家公司预计募资3.48亿元。
- 二级市场累计增持16.37亿元，减持33.75亿元，净减持17.38亿元。
行业与公司要闻
我国葡萄酒市场恢复性增长
- 前7个月销售量同比增长33.5%，显示市场回暖迹象。
今世缘提价
- 国缘系列产品自2018年10月1日起全线提价，涵盖出厂价、终端供货价、零售价及团购价。
建筑建材行业分析
市场回顾
- 9月17日至21日，沪深300指数上涨5.19%，建筑装饰指数上涨4.33%，建筑材料指数上涨5.04%。
- 基建板块涨幅最大，达6.75%，房建、钢结构、设计、国际工程等细分板块也有不同幅度上涨。
- 部分个股表现突出，如山东路桥（+27.50%）、正平股份（+17.35%）、围海股份（+13.73%）等。
政策与展望
- 采暖季错峰生产政策未放松，环保监管持续加强，行业排放标准从严长期化。
- 供需格局改善，预计旺季价格稳定，建议关注龙头公司，如海螺水泥、华新水泥、北新建材、东方雨虹、旗滨集团等。
风险提示
- 环保政策变化
- 产品价格大幅下跌
- 基建投资增速持续下滑
- PPP推进不及预期
交运行业分析
快递行业表现
- 快递龙头公司8月业务量和收入增速均高于行业平均水平，服务质量指数同比提高82%。
- 服务质量持续提升，客户满意度、准时率和有效申诉率均有改善。
行业趋势
- 电商快速增长，带动快递业务量持续上升，全年预计业务量增速超30%，收入增速超20%。
- 新兴业务如生鲜冷链、同城快递、大件快递线上渗透率逐步提升，发展潜力巨大。
推荐标的
- 重点推荐顺丰控股和韵达快递，因其在服务质量、成本控制和网络布局方面表现突出。
风险提示
- 经济增长低于预期
- 消费增长低于预期
- 快递竞争格局恶化
商品期货与外汇走势
主要商品期货
| 名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 61.19 | +0.43 |
| COMEX 黄金 | 1,319.3 | -1.58 |
| LME 铜 | 7,109.0 | 0.0 |
| LME 铝 | 2,214.0 | 0.0 |
| BDI 航运 | 1,413.0 | +1.21 |
主要外汇
| 外汇 | 收盘价 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 美元指数 | 94.21 | +0.33 |
| 美元/人民币 | 6.84 | -0.25 |
| 欧元/美元 | 1.18 | -0.21 |
| 美元/日元 | 112.59 | +0.12 |
风险提示
- 市场风险：经济政策不达预期、全球贸易风险加剧、新兴市场风险加剧。
- 行业风险：环保政策变化、产品价格下跌、基建投资增速放缓、PPP推进不及预期。
- 公司风险：快递行业竞争格局恶化。
投资建议
- 股票投资评级：买入（相对大盘涨幅>10%）、增持（相对大盘涨幅5%-10%）、持有（相对大盘涨幅-5%-5%）、减持（相对大盘涨幅<-5%）。
- 行业投资评级：增持（行业回报高于基准5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、减持（低于基准5%）。
分析师信息
- 朱俊春：复旦经济学硕士，联讯证券首席策略分析师，证书编号：S0300517060002。
- 廖宗魁、殷越：联讯策略分析师。
- 刘萍、王晓艳：联讯建筑建材与交运行业分析师。
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