20260430-光大证券-每日策略丨市场全天低开高走_短线市场大概率延续震荡_3页_527kb

市场每日策略总结

核心内容概述

4月29日，A股市场整体呈现低开高走态势，三大指数集体上涨，其中创业板指涨幅最大，达到2.51%。个股涨多跌少，沪深京三市约4000股上涨，超百股涨停。当日成交额达2.61万亿元，较前一交易日增加600亿元。市场情绪有所修复，资金重新布局节后，科技成长板块成为市场热点。

主要观点

• 市场走势：市场全天低开高走，沪指重返4100点上方，创业板指涨幅超2%，显示出市场对科技成长方向的偏好。
• 板块表现：锂电池、有色、稀土、食品消费、CPO、光通信、PCB等科技成长板块表现强势，而小家电、减肥药、军工电子等板块小幅下跌。
• 市场情绪：尽管五一节前避险情绪仍存，但政治局会议和数字中国建设峰会的召开稳定了政策预期，市场试探性回流成长方向，短线信心有所恢复。
• 核心矛盾：市场仍面临地缘局势与内部业绩驱动之间的博弈，地缘因素可能长期影响，而内部业绩驱动则推动科技成长板块走强。
• 资金动向：资金在节前最后一个交易日及节后可能继续布局科技成长板块，尤其是具备业绩支撑的细分领域。

关键信息

1. 覆铜板行业涨价幅度超预期

• 涨价背景：受铜价高企和玻璃布供应紧张影响，覆铜板成本大幅上升，行业龙头如建滔积层板宣布涨价，涨幅达10%。
• 行业趋势：2025年12月一轮涨价后，2026年4月再次出现密集涨价，单周最大涨幅达10%-20%。
• 需求驱动：全球PCB需求受AI算力、数据中心和汽车电子驱动，呈现爆发式增长，我国算力基础设施建设加速，进一步拉动覆铜板需求。
• 市场预期：AI服务器对覆铜板用量是传统服务器的3-5倍，供需“剪刀差”将推动价格上涨，预计第二季度到下半年涨价幅度和持续时间具备超预期潜力。
• A股机会：可关注具备技术与产能优势的覆铜板相关企业，如铜冠铜箔、宏和科技、沃格光电、东材科技等。

2. 化纤行业或进入景气周期

• 产能调整：2025年4月中旬，英力士、恒力、三房巷等企业合计超600万吨装置集中停车，PTA负荷降至65%，供应端出现阶段性硬缺口。
• 行业减产：头部企业达成联合减产共识，计划通过检修、降负等方式实现减产超1000万吨，2026年无新增产能，2027年和2028年新增产能分别为200万吨和600万吨。
• 供需变化：2026年PTA行业进入供给收缩阶段，下游聚酯新增500万吨产能，叠加印度撤销BIS认证，有望扩大PTA进口。
• 成本上涨：中东冲突导致全球约20%化工品供应中断，亚太地区化工原料依赖中东进口，成本上涨传导至精细化工领域。
• 市场预期：PTA行业有望迎来供需格局的历史性拐点，加工费有望修复至合理区间，企业盈利水平有望改善。
• A股机会：可关注一体化龙头及具备“高端产能+现金流改善”双驱动的化纤企业，如桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、荣盛石化等。

总结

综上所述，4月29日A股市场整体回暖，科技成长板块引领上涨，市场信心有所修复。未来，随着数字中国建设峰会的召开，科技赛道有望持续受到资金关注，尤其是半导体设备、AI算力、光通信、PCB等细分领域。同时，覆铜板和化纤行业因供需格局变化和成本上涨，或迎来景气周期，具备技术与产能优势的企业值得关注。投资者应关注市场成交热度及地缘局势对整体市场的影响，合理布局成长性较强的行业和个股。