20230705-长江期货-鸡蛋半年报_供需边际转松_蛋价上方承压_12页_1mb

2023年鸡蛋市场半年报分析总结

核心观点

• 供应端：2023年2-6月鸡苗销售同比增加，但6月环比下降，预计下半年新增开产蛋鸡数量先增后减，同比增加。7月起淘汰周期开始，淘鸡量相对不高，预计在产蛋鸡存�逐步增加但增速先增后降。
• 需求端：下半年蛋价随季节性波动，受中秋、国庆等长假及开学备货提振；替代需求边际改善，鸡蛋性价比提升，或带动需求先抑后扬；蛋价高点可能由于供给恢复而下移。
• 成本端：饲料原料受厄尔尼诺影响，供应端风险加剧，价格下方支撑但上方承压；预计饲料成本先涨后跌，波动空间有限；测算下半年蛋鸡饲料成本区间在274-316元/斤。
• 后市展望：鸡蛋供需边际转松，蛋价上方承压。三季度对应春季补栏，蛋价高点较去年下移；四季度需求先抑后扬，备货需求或推涨价格；建议鸡蛋合约操作采取正套逻辑。
• 风险提示：饲料成本、延淘及补栏行为、禽流感等不确定性可能影响市场。

摘要：2023年下半年鸡蛋市场供需形势边际宽松，蛋价承压。供应端，鸡苗销售同比增加但后期增速放缓；需求端，季节性波动中需关注替代需求提升；成本端，饲料原料价格波动有限。预计全年蛋价高点可能下移，节奏上三季度蛋价或低位震荡，四季度备货需求或支撑上行。

关键数据与趋势

• 供应：鸡苗销量2-5月同比大幅增加，6-7月环比回落但同比仍正增长；在产蛋鸡存栏逐步增加。
• 需求：消费旺季集中在8月及节假日，蛋价季节性高点可能降低。
• 成本：饲料原料玉米和豆粕价格下方支撑强，但新作增产预期限制上方空间。

总体来看，2023年下半年鸡蛋市场受供需双因素影响，蛋价波动幅度可能缩小，但总体承压。