20230814-长江期货-期货市场交易指引_18页_526kb
报告摘要
宏观金融分析
股指
- 趋势：震荡
- 建议：观望
- 观点：受美国PPI超预期、美债收益率上升、美元走强及国内地产政策效果待观察等因素影响，市场情绪回暖需等待。政策有效性仍存疑虑。
黑色建材
螺纹钢
- 趋势：震荡
- 阻力区间：[3630-3780]
- 观点：需求弱势，库存加速累积；钢厂复产导致供应增加；粗钢平控政策尚未落地。短期供需偏弱，但成本支撑较强，关注政策动向和7月经济数据。
热轧卷板
- 趋势：震荡
- 观点：供应端产量回升；出口接单良好，但内外价差缩小；地产政策边际改善，制造业和基建需求存支撑。7月社用电量数据和宏观数据需关注。
铁矿石
- 趋势：震荡
- 观点：现实需求偏强（钢厂库存回升、铁水产量增加），但政策预期偏弱；粗钢平控政策待落地，长期需求预期差；关注港口库存和发运量变化。
玻璃
- 趋势：震荡
- 观点：旺季预期较强，需求增量一般；库存有所上升，但去库压力较小；短期偏强运行，关注7月社用电量数据。
焦煤&焦炭
- 趋势：震荡
- 观点：供应偏紧，焦煤挺价；焦炭第五轮提涨启动，但钢厂利润收缩抵触；双焦维持紧平衡，关注平控政策落地及原料煤价格走势。
有色金属
铜
- 趋势：区间震荡
- 区间：[68000-70000]（主力09合约）
- 观点：宏观情绪偏乐观，政策支持；但下游消费受高铜价抑制，成交偏弱；进口减少、国内产量回升，短期震荡运行。
铝
- 趋势：震荡
- 区间：[17500-18600]（主力09合约）
- 观点：政策积极，氧化铝价格上涨；云南产能释放，需求边际好转；库存去化，铝棒累库，短期震荡关注政策落地。
镍
- 趋势：震荡
- 区间：[160000-175000]（主力09合约）
- 观点：镍铁市场交投活跃，不锈钢排产增加；三元需求恢复慢，库存小幅累库；短期震荡为主，关注印尼镍铁供应及国内库存变化。
锡
- 趋势：区间震荡
- 区间：[210000-245000]（主力09合约）
- 观点：供应收缩（缅甸禁矿落地），消费端支撑犹存；库存偏低，进口量少，建议逢低买入，关注三季度产量变化。
黄金、白银
- 黄金：震荡，区间[1930-1980]（美金）及[449-462]（沪金）
- 白银：震荡，区间[5400-5750]
- 观点：美经济韧性较强，通胀数据波动放大，黄金白银偏弱区间震荡。
能源化工
PVC
- 趋势：高位震荡
- 观点：地产政策预期改善；成本支撑仍存，但电石价格平稳；短期高位震荡，中长期库存高企，重心下移。
PP
- 趋势：震荡
- 观点：成本支撑强，但需求未改善；装置逐步复产，但新产能释放不及预期；短期高位震荡，关注原油和宏观消息。
尿素
- 趋势：震荡偏弱
- 观点：供应稳定，农业需求跟进力度一般；出口支撑有限；库存小幅增加，预计震荡运行。
甲醇
- 趋势：偏强震荡
- 观点：煤炭价格趋强，成本支撑；供需变化不大，短期延续偏强震荡。
棉纺产业链
棉花棉纱
- 建议：观望
- 观点：国内棉价高位震荡；国储棉抛售维稳市场；美棉天气扰动支撑价格。
纸浆
- 建议：暂时观望
- 观点：进口针叶浆报价偏高，需求缓慢复苏；人民币贬值支撑价格；预计低位震荡。
农业畜牧
豆粕
- 建议：9-1正套逐步止盈、09多单可持有、01轻仓多单
- 观点：美豆天气改善导致回调，但报告后单产调降支撑；国内到港量减少，基差高位；关注美豆单产和天气。
玉米
- 建议：单边观望，关注9-1反套机会
- 观点：台风天气导致供应偏紧，饲料需求维持高位；新作减产预期支撑，短期震荡偏强运行。
鸡蛋
- 建议：短期单边逢低多，关注10-11反套
- 观点：供应增加，但消费旺季支撑；现货涨至历史高位，短期调整风险存在，盘面偏强运行。
苹果
- 建议：产业客户逢高套保，投机客户观望
- 观点：库存出货加快，产区价格偏强；早熟果上市增加，质量影响成交；短期稳中偏强，关注天气及早熟品种供应。
生猪
- 建议：暂时观望
- 观点：养殖端惜售，价格小幅上涨；供应端8-10月仔猪增量；消费预期边际改善，但需求能否承接需观察。
油脂
- 建议：单边09合约观望，套利关注豆油9-1价差做多
- 观点：美豆报告下调单产，豆油期价支撑；马棕出口增长压制涨幅；短期宽幅震荡，重点关注豆油9-1正套机会。
短期震荡（黑色品种）
- 建议：09合约观望
- 关注：供需套利机会，如豆油9-1价差。
指标与市场表现
- 上证综指：3189点 +2.2%
- 沪深300：3884点 +2.3%
- 其他数据包括美/欧/亚股指、商品指数、汇率等。
风险提示
- 国际宏观风险（如美元、通胀、地缘政治）
- 地产政策执行力度、粗钢平控政策落地情况
- 种植天气、进出口政策、库存变化
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