20170124-华创证券-医药生物行业周报_IVD行业周报（第32期）_金宇车城拟并购安必平100_股权_发展体外诊断业务_15页_1mb

报告摘要

本报告主要围绕金宇车城拟并购安必平100%股权，并分析了IVD行业指数和精准医疗板块的市场表现，同时探讨了宫颈癌筛查市场的发展前景。

金宇车城转型体外诊断业务
- 金宇车城拟通过发行股份及支付现金的方式，收购安必平100%股权，交易作价初步确定为13.2亿元。
- 此次并购是金宇车城在传统主业（丝绸贸易、汽车销售、房地产开发）持续下滑的背景下，寻求转型的重要举措。
- 安必平作为一家专注于体外诊断试剂盒和仪器研发、生产和销售的企业，其主导产品为液基细胞学诊断试剂和配套仪器，在宫颈癌筛查领域具有显著竞争优势。
- 安必平同时具备分子诊断（PCR、FISH）和免疫诊断（IHC）技术平台，产品线覆盖广泛，具有较强的市场竞争力。
IVD行业近期表现
- 上周IVD行业指数报收2480.70点，跌幅为3.71%，跑输沪深300指数（-2.19%）0.06个百分点。
- IVD行业总市值减少77.02亿元，至1532.81亿元，占医药行业总市值比例降至4.71%。
- 跌幅前三名的公司为：迈克生物（-10.94%）、安图生物（-10.56%）、美康生物（-9.44%）。
精准医疗板块表现
- A股精准医疗板块整体下跌，跌幅前三位为：新开源（-10.11%）、昌红科技（-5.57%）、达安基因（-5.19%）。
- 美股精准医疗板块亦出现小幅下跌，**Kitepharma（-4.51%）和Cellectis（-4.31%）**跌幅较大。

主要产品：
- 液基细胞学处理试剂、液基细胞沉降式自动制片染色机
- HPV病毒检测相关产品（PCR、FISH、HC-II等）
- 乳腺癌HER-2检测试剂、FISH探针等
技术平台：
- 分子诊断：PCR、FISH、IHC等
- 在研产品包括：HPV荧光定量分型产品、病原体快速检测产品、多靶点杂交芯片产品等
资质情况：公司及其子公司拥有31项医疗器械注册证，其中仪器5项，试剂26项。

市场规模：2020年全球市场规模预计达到220亿美元，中国约为280亿元人民币。
市场增长：随着“两癌筛查”政策的推进，市场将持续增长。
检测方式：
- 传统巴氏细胞学涂片法：成本低、操作简单，但准确率较低。
- 液基细胞学技术（TCT、LCT）：准确性更高，能有效提高漏诊率。
- HPV-DNA检测法：准确率高达99.7%，已成为国际主流筛查手段。
国内主要企业：达安基因、凯普生物、亚能、港龙生物、透景生物等。

IVD行业指数：截至1月20日，报收2480.70点，周跌幅3.71%。
估值情况：
- 历史TTM估值为59.74倍。
- 相对于沪深300指数，估值溢价率为373.75%。
- 相对于创业板指数，估值溢价率为11.79%。
- 相对于医药生物指数，估值溢价率为52.05%。

行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。