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市场敏感度偏高，保持适当的坚守

核心内容概览

本周市场整体呈现调整走势，主要指数均出现不同程度下跌，受宏观经济数据不及预期及全球流动性收紧预期增强的影响。市场情绪偏谨慎，资金面波动较大，但国内流动性仍保持相对稳定。分析师认为，当前市场仍处于震荡状态，需关注结构性高景气行业，保持适当坚守。

主要观点

1. 市场整体调整

   • 上周A股主要指数均下跌，其中创业板指跌幅最大（-4.55%），沪指下跌-2.53%。
   • 行业方面，跌多涨少，医药生物、食品饮料等板块跌幅较大，非银金融、国防军工等板块表现相对较好。

2. 经济数据表现

   • 7月经济数据总体趋缓，主要受内需压力和疫情反复影响。
   • 工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资等数据均显示增速放缓。
   • 消费数据相对较好，但出口数据疲软，显示外部环境压力。

3. 流动性与资金面

   • 国内流动性整体保持稳定，SHIBOR利率和国债收益率相对平稳。
   • 北向资金净流出，但两融余额小幅回升，显示市场融资需求依然存在。

4. 市场情绪与策略建议

   • 当前市场情绪较为敏感，对信息的解读容易引发波动。
   • 建议保持适当坚守，关注结构性高景气行业，如机械设备、医药生物、电子等。

关键信息总结

一、市场表现

• 主要指数跌幅：

  • 沪综指：-2.53%
  • 深成指：-3.69%
  • 创业板指：-4.55%
  • 沪深300：-3.57%
  • 上证50：-4.51%
  • 中证500：-2.38%
  • 中证1000：-2.28%
  • 科创板：-1.53%

• 行业涨跌幅：

  • 涨幅前三位：非银金融（+2.21%）、国防军工（+6.03%）、综合（+0.50%）
  • 跌幅前三位：食品饮料（-9.80%）、医药生物（-7.28%）、休闲服务（-6.82%）

• 概念题材表现：

  • 涨幅前三位：水泥制造（+7.21%）、证券（+6.54%）、西部大基建（+6.34%）
  • 跌幅前三位：种植业（-13.10%）、医疗服务（-10.80%）、白酒（-10.37%）

二、市场流动性

• 日均成交额：12460.24亿元，环比下降3.82%
• 日均成交量：866.80亿股，环比上升2.69%
• 北向资金：净流出104.91亿元（沪股通流出50.05亿，深股通流出54.86亿）
• 两融余额：18410.76亿元，环比下降128.70亿元

三、估值情况

• 主要指数动态PE：

  • 沪综指：13.83倍（前值14.33倍）
  • 深成指：27.29倍（前值28.49倍）
  • 创业板指：57.86倍（前值58.43倍）
  • 上证50：10.88倍（前值11.30倍）

• 历史分位：

  • 沪综指：48.51%
  • 深成指：63.44%
  • 创业板指：64.86%
  • 上证50：65.31%

四、市场情绪

• 市场情绪较为敏感，对信息解读容易引发波动。
• 申万一级行业资金呈现主力净流出，医药生物、电子、电气设备流出最大。

风险提示

• 疫情超预期
• 流动性收紧超预期
• 经济复苏不及预期

策略建议

• 当前市场仍将继续保持震荡走势，板块轮动较快。
• 建议适当坚守，关注结构性高景气领域。
• 行业方面可重点关注机械设备、医药生物、电子等板块。

投资评级标准

作者信息

• 分析师：沈彦東
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