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东方量化策略周报总结 (01.15-01.19)

核心内容概述

本报告总结了2018年1月15日至1月19日期间，A股市场及量化策略的表现。整体市场呈现分化格局，沪深300指数平稳上涨，而中证500和中证1000指数则出现回调。在量化策略方面，组合表现优于市场指数，CTA策略表现参差不齐，金融产品动态显示市场流动性变化和基金收益分化。

主要观点

• 市场观点：沪深300指数上涨1.43%，中证500和中证1000分别下跌1.98%和2.66%。市场分歧较大，对后市保持中性态度。
• 组合表现：多因子TOP100组合表现优于中证500指数，其中月频组合和周频控制换手组合表现更为突出。
• 因子表现：估值类因子表现最佳，盈利类因子表现最差。EP预期和历史因子在不同周期表现优异，COV因子近期表现最差。
• CTA策略表现：橡胶ATR策略表现最佳，累计收益达13.39%。产业链套利中，甲醇制PP开仓，但收益为-18.69%。跨期套利无交易，HMM策略中焦炭RC因子表现最佳，累计收益达668.63%。
• 金融产品动态：债券型基金平均收益最高，股票型基金平均收益最低。万家宏观择时多策略在纯多头量化产品中表现最佳。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数：+1.43%
• 中证500指数：-1.98%
• 中证1000指数：-2.66%

组合表现

• 多因子TOP100组合（月频）：-1.23%
• 多因子TOP100组合（周频不控换手）：-0.93%
• 多因子TOP100组合（周频控换手）：-1.17%
• 中证500增强组合（月频）：-1.27%
• 中证500增强组合（周频不控换手）：-0.83%
• 中证500增强组合（周频控换手）：-0.90%

特色因子组合

• 极小市值100组合：-29.99%
• 交易热度100组合：-14.14%

选股因子表现

• 单个因子表现（最近一周）：
  • 多空组合收益率排名：
    1. EP_TTM：1.74%
    2. EP_2_TTM：1.71%
    3. BP_LF：1.53%
    4. EBIT2EV：1.37%
    5. EP_FY1：1.35%
    6. SP_TTM：1.25%
    7. MaxRet：1.22%
    8. AmountVol_1M_12M：1.21%
    9. ProfitGrowth_Qr_YOY：1.20%
    10. ReT1M：1.09%
  • 多头组合收益率排名：
    1. EP_FY1：5.35%
    2. EP_2_TTM：5.27%
    3. EP_TTM：5.13%
    4. CGO_3M：4.98%
    5. ReT1M：4.97%
    6. BP_LF：4.49%
    7. EBIT2EV：4.26%
    8. SP_TTM：4.19%
    9. S2-Week High：3.98%
    10. Momentumave1M：3.90%
• 合成大类因子表现（最近一周）：
  • 多空组合收益率：
    • Value：1.39%
    • Profit：0.72%
    • Growth：0.90%
    • Operation：0.21%
    • Liquidity：0.90%
    • Tech&Reverse：0.76%
    • Volatility：0.54%
    • Analyst：0.57%
  • 多头组合收益率：
    • Value：-0.80%
    • Profit：-1.47%
    • Growth：-1.40%
    • Operation：-2.09%
    • Liquidity：-1.45%
    • Tech&Reverse：-1.23%
    • Volatility：-1.23%
    • Analyst：-1.47%

CTA策略表现

• Dual Thrust策略：
  • 螺纹钢：8.92%
  • 橡胶：2.53%
  • 白糖：-37.24%
• ATR策略：
  • 橡胶：13.39%
  • 白糖：-21.50%
• R-Breaker策略：
  • 橡胶：9.89%
• 产业链套利策略：
  • 炼焦产业链：16.65%
  • 甲醇制PP：-18.69%
  • 鸡蛋产业链：-10.58%
  • 钢厂套利：15.98%
• 跨期套利策略：
  • 镍：6.74%
  • 锌：-0.37%
  • 铝：0.44%

金融产品动态

• 国内新成立基金：19只
• 债券型基金平均收益：0.07%
• 股票型基金平均收益：-1.12%
• 万家宏观择时多策略：2018年涨幅16.31%

风险提示

• 极端市场环境可能导致量化模型失效，收益亏损。
• 量化模型基于历史数据，未来可能失效，需投资者持续跟踪模型表现。

附录信息

• 附录1：Alpha因子库（共38个因子）
• 附录2：多因子TOP100组合历史表现
• 附录3：多因子中证500增强组合历史表现
• 附录4：合成大类因子历史回溯测试结果