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宝城期货有色早报品种策略摘要 (2024年6月20日)

铜(CU)

• 短期/日内：预计震荡偏强，技术支撑位关注78万关口。
• 中期：震荡，关注月差收敛情况。
• 参考策略：推荐月间正套。
• 核心逻辑：社会库存在高位有所去化，显示下游补库意愿恢复；月差处于历史低位，持续收敛将驱动正套机会。宏观层面上行主导，期价企稳回暖。

锌(ZN)

• 短期/日内：预计震荡偏强。
• 中期：震荡，锌价表现强于多数品种。
• 参考策略：短线做多。
• 核心逻辑：近期低开低走后企稳反弹，沪锌增仓上行，市场情绪回暖。社库、厂库分化明显，整体库存高位，但下游补库需求未明显改善。关注铜价走势，整个有色板块反弹初启表明支持锌价企稳。

镍(NI)

• 短期/日内：预计上涨。
• 中期：震荡。
• 参考策略：短线做多。
• 核心逻辑：上周五集体反弹，可能因空头了结。“原涨镍跌”下镍价在宏观情绪回暖中反弹，从月K线看，期价已经回归长牛前腹地。镍矿供应偏紧可能支撑短期价格，但长线基本面纯镍过剩，依赖宏观情绪驱动。

黄金(AU)

• 短期/日内：预计震荡偏强。
• 中期：上涨预期。
• 参考策略：逢低做多，关注回调支撑。
• 核心逻辑：美国5月CPI超预期下行，强化美联储降息预期，资金预期宽松利好黄金。技术支撑关注2300美元/盎司。基本面看，地缘政治风险持续、去美元化趋势可能进一步支撑金价，短期内在意料之中。