20210620-光大证券-通信电子行业周观点第15期_AIOT万物智能_华为鸿蒙振芯铸魂_10页_1019kb

行业研究总结

核心内容

本报告由光大证券发布，聚焦于AIOT（人工智能物联网）和5G技术驱动下的半导体与通信电子行业，强调其在万物智能时代的投资价值。报告指出，AIOT和5G技术将推动产业级互联网发展，带来广阔的市场空间。同时，报告分析了多个细分领域和重点公司的发展趋势与投资机会。

主要观点

1. 半导体行业：AIOT万物智能，华为鸿蒙振芯铸魂

• AIOT趋势：随着5G的普及，AIOT将推动万物互联，连接智能家居、智能汽车等设备，实现智能化信息感知与管理。
• HarmonyOS：华为的HarmonyOS是面向未来的全场景分布式智慧操作系统，将覆盖1+8+N终端设备，预计2021年底将有超过3亿台设备搭载该系统。
• MCU与SOC：MCU与SOC是物联网终端的核心组件，MCU适用于低功耗设备，SOC适用于复杂计算设备。
• 投资建议：建议关注国内SoC和MCU厂商，如晶晨股份、瑞芯微、全志科技、兆易创新、富瀚微、恒玄科技、北京君正等。

2. 全志科技：中国AIOT领军企业

• 公司背景：全志科技是国内领先的智能应用处理器SoC设计公司，积极布局AIOT、智能硬件、智能车载、智慧大屏等领域。
• 技术布局：公司通过与阿里平头哥合作，布局RISC-V生态，推出D1处理器芯片，应用领域包括智慧城市、智能汽车等。
• 市场拓展：公司已成功进入红旗高端车型，推出AR-HUD产品，并在AR眼镜技术路径上有所布局。

3. 华润微：功率半导体龙头加码12英寸产线

• 产能扩张：公司投资75.5亿元建设12英寸晶圆产线，提升中高端功率半导体产能，包括MOSFET、IGBT等。
• 市场布局：公司拥有多个晶圆产线，产能布局全面，受益于行业高景气度，毛利率提升。
• 发展战略：公司采用“内生+外延”策略，持续研发和并购，推动国产替代进程。

4. 水晶光电：AR风口再起，多技术路线布局

• AR产品：公司成功量产AR-HUD，进入红旗高端车型，具备较强的市场竞争优势。
• 技术布局：公司在非光波导和光波导技术领域均有布局，参股Lumus和DigiLens，推动AR行业发展。

关键信息

• 行业表现：上周电子行业上涨4.41%，通信行业上涨2.35%，均跑赢沪深300指数。
• 重点公司：
  • 电子行业：建议关注半导体设计板块的卓胜微、韦尔股份、兆易创新、紫光国微、晶晨股份、全志科技、富瀚微等；消费电子龙头如歌尔股份、立讯精密、蓝思科技等；面板企业如京东方、TCL科技；安防与视频AI物联网企业如海康威视、大华股份。
  • 通信行业：建议关注光模块企业如光迅科技、新易盛、中际旭创；IDC企业如科华数据、光环新网；网络可视化企业如中新赛克、美亚柏科；以及三大运营商如中国移动、中国联通、中国电信。

风险提示

• 下游需求不及预期：若移动终端、新能源汽车等下游需求不及预期，将影响半导体行业景气度。
• 中美贸易摩擦：可能对电子产品出口及技术交流造成短期影响。
• 疫情复发：可能影响供应链和下游需求。

估值与投资建议

• 电子行业：建议关注高景气赛道公司，如富满电子（LED驱动IC）、东方银星（射频）、华兴源创（半导体设备）等。
• 通信行业：板块反弹持续，建议布局低估值长逻辑赛道，如光模块、IDC、网络可视化等。

总结

本报告强调AIOT和5G技术对半导体与通信电子行业的推动作用，指出华为鸿蒙系统在推动万物互联方面的关键作用，以及全志科技、华润微、水晶光电等公司在相关领域的布局和投资机会。同时，报告指出行业整体表现良好，建议投资者关注核心资产及高景气赛道公司，但也提醒了潜在风险，包括下游需求不及预期、中美贸易摩擦及疫情复发等。