20220726-天风证券-纺织服装行业动态研究_PA66国产化再迎突破_lululemon进军户外_国内消费边际改善_2页_243kb

纺织服装行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦纺织服装行业的最新动态与投资机会，主要围绕PA66国产化进程、户外服饰市场拓展、运动品牌零售复苏等方面展开分析，同时指出行业面临的主要风险。

主要观点

1. PA66国产化突破

• 己二腈投产：中化天辰己二腈预计投产，将推动PA66切片国产化进程。
• 价格趋势：国产化有望倒逼英威达降价，带动PA66价格进入长期下行通道。
• 产业链替代：随着国产替代逻辑的加强，产业链配套逐步完善，预计未来市场增长潜力较大。

2. 户外服饰市场拓展

• lululemon进军户外：发布首个综合徒步系列产品Iululemon Hike，兼具功能性和时尚感。
• 市场趋势：户外装备及穿搭逐渐从小众走向大众，成为都市青年受欢迎的生活方式。
• 产业前景：户外与生活时尚边界模糊，有望成为新的增长点。

3. 运动品牌零售复苏

• 优衣库恢复增长：6月起大中华区业务逐步恢复，多数城市实现双位数同店增长。
• 门店扩张：门店数量增至888家，超过日本本土，显示对中国市场的重视。
• 价格调整：为应对全球通胀，优衣库计划对2022秋冬系列产品进行涨价。
• 行业拐点：运动品牌零售自6月以来出现拐点，通过产品上新与营销活动应对市场变化。

关键信息

标的推荐

• PA66产业链：台华新材、三联虹普、聚合顺
• 户外服饰：牧高笛、浙江自然
• 运动品牌：李宁、安踏体育、特步、报喜鸟

风险提示

• 产能扩张不及预期
• 原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 疫情局部反复影响线下客流
• 新品发售销量不及预期
• 电商热度不及预期

投资评级说明

分析师信息

• 分析师：孙海洋
• 执业证书编号：S1110518070004
• 邮箱：sunhaiyang@tfzq.com

声明与免责声明

• 分析师声明：报告观点为个人看法，与报酬无直接或间接联系。
• 版权声明：报告材料版权属于天风证券及其附属机构，未经书面授权不得复制、发送或修改。
• 保密声明：报告为机密文件，仅限客户使用，不视为投资建议。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，天风证券不对其准确性或完整性作任何保证，不构成投资要约或征约，投资者需独立评估并咨询专业人士意见。
• 潜在利益冲突：天风证券可能持有相关公司证券或提供金融服务，投资者需注意潜在利益冲突。

天风证券联系方式