安全可控专题报告_自主可控大势所趋_国产CPU王者归来_26页_3mb

自主可控大势所趋，国产CPU王者归来总结

核心内容

本报告分析了全球CPU产业发展趋势，以及中国在国产化替代进程中的机遇与挑战。随着中美科技竞争的加剧，安全可控和国产化已成为计算机行业的重要发展方向。当前，中国在芯片制造和研发方面已取得一定进展，尤其是在7nm工艺接近商业化极限、IC产业第三次转移至中国大陆、以及国家集成电路基金的推动下，国产芯片有望在PC和服务器领域实现较大替代空间。

主要观点

1. 全球CPU产业双寡头格局：Intel和AMD占据全球CPU市场主导地位，尤其是Intel在X86架构和市场占有率方面具有明显优势。
2. 技术迭代与正向循环：Intel和AMD通过持续的技术创新和正向循环机制（如高利润、降价打压等）维持其行业领先地位。
3. 国产CPU发展滞后：由于起步较晚，中国在CPU产业链多个环节（如EDA、指令集、芯片设计软件等）仍依赖国外技术，导致国产CPU在民用市场销售不佳。
4. 国产替代空间巨大：中国PC和服务器芯片自给率低，替代空间广阔，预计在公务员和事业单位PC领域及服务器领域可实现较大替代规模。
5. 国家政策支持：近年来，国家出台多项政策鼓励集成电路产业发展，包括税收优惠、资金扶持等，为国产芯片生态的形成提供了保障。

关键信息

• 芯片工艺制程：7nm工艺接近商业化极限，量子隧穿效应导致制造成本上升，摩尔定律失效为后发者提供赶超机会。
• IC产业转移：中国大陆成为第三次IC产业转移的主要承接地，新增晶圆厂数量显著增加，推动国产芯片制造能力提升。
• 国产替代市场空间：预计PC和服务器芯片国产替代市场空间在1159亿元左右，其中公务员及事业单位PC市场空间为849亿元，服务器芯片为310亿元。
• 国产芯片性能对标：海光、飞腾、华为Kunpeng920等芯片在主频、制程和功耗方面接近Intel产品，具备较大的替换可能性。
• 核心受益标的：建议关注中科曙光（603019）和中国长城（000066）等企业，其在国产CPU生态构建和市场应用方面具有明显优势。

国产CPU发展条件

1. 芯片工艺技术临近极限：随着7nm工艺接近极限，摩尔定律失效，国产芯片有望在技术上实现突破。
2. 大陆承接IC产业转移：过去两年全球新增17座12寸晶圆厂，其中10座设在中国大陆，推动国产芯片制造能力提升。
3. 大基金支持国产芯片生态：国家集成电路产业基金在芯片制造、设计和封测领域投资显著，为国产芯片生态构建提供资金保障。

国产芯片与Intel产品对比

国产替代空间测算

• PC领域：按4719万公务员和事业单位人员计算，人均PC配比为1.2，合计需要5663万台PC，按每台1500元估算，替代空间约为849亿元。
• 服务器领域：预计2018-2020年服务器市场规模分别为857.2亿、1045.7亿、1273.7亿，CPU替代空间分别为254.05亿、310.22亿、377.86亿，整体替代空间约1159亿元。

国产化核心受益标的

1. 中科曙光（603019）：持有海光36.4%股权，海光芯片量产有望增厚公司业绩。
2. 中国长城（000066）：收购飞腾芯片，与中标麒麟操作系统构建PK生态系统，具备显著卡位优势。

风险提示

1. 半导体行业景气下滑；
2. 国家政策推进低于预期；
3. 芯片技术创新低于预期；
4. 新建晶圆厂产能投产低于预期。