深度报告-20230409-东吴证券-光伏设备行业深度_0BB（无主栅）助力光伏降本进程_新技术拐点设备商率先受益_39页_2mb

光伏设备行业深度：0BB技术助力光伏降本进程

核心内容

0BB（无主栅）技术通过取消电池片主栅，使用焊带导出电流，能够有效降低银浆成本、提升组件功率、提高良率。对于HJT电池片而言，0BB技术应用最迫切，因其银浆成本最高，降本诉求最为强烈。随着2023年SmartWire专利到期，国内布局0BB技术的厂商迅速增加，预计2023年下半年实现量产，2024年行业将开启较大规模0BB设备招标，2025年设备市场空间有望接近30亿元，2023-2025年CAGR达285%。

主要观点

• 降本增效：0BB技术可降低银浆成本，提升组件功率，提高良率。
• 技术路线：0BB技术包括SmartWire、点胶、焊接点胶三种方案，各有优缺点。
• 产业化进程：0BB技术产业化进程加速，2023年H2有望实现量产。
• 投资建议：重点推荐奥特维、迈为股份，建议关注先导智能、宁夏小牛、沃特维、光远等。
• 风险提示：行业受政策波动风险、无主栅技术研发进展不及预期。

0BB技术简介

0BB技术取消电池片主栅，使用焊带导出电流。该技术最早由Day4 Energy提出，并于2003年申请专利，后被梅耶博格收购并发展为SmartWire技术。2023年SmartWire专利到期，国内厂商加快布局。

三种技术方案对比

0BB技术对不同电池类型的影响

0BB技术成本测算

• HJT 15BB：单W银浆成本0.15元，0BB应用后降至0.09元，降本约0.06元/W。
• HJT 20BB：单W银浆成本0.12元，0BB应用后降至0.03元，降本约0.09元/W。
• 设备成本：0BB串焊机价值量由3000万/GW降至2000万/GW，降本约0.1元/GW。
• 综合成本：0BB相较HJT 15BB可降本约0.040元/W，相较HJT 20BB可降本约0.025元/W。

产业化进展

• 东方日升：进展最快，2023年上半年有望招标量产订单，8月实现量产。
• 中试厂商：包括通威、爱康、华晟、REC等。
• 组件大厂：如隆基、天合、晶科、晶澳等，预计2024年下半年开启较大规模0BB设备招标。

本土重点公司

• 奥特维：传统串焊机龙头，0BB技术布局领先，具备多种技术路线储备。
• 迈为股份：HJT电池片整线设备龙头，布局0BB串焊机，采用先焊接再点胶方案。
• 先导智能：锂电整线设备龙头，推出量产型无主栅串焊设备，降低银浆成本20%。
• 宁夏小牛：未上市，布局0BB技术，主推铜丝复合膜方案。
• 沃特维：未上市，采用点胶方案，降低组件生产成本。
• 光远：未上市，起家于划片机设备，布局0BB串焊机。

投资建议

• 重点推荐：奥特维、迈为股份。
• 建议关注：先导智能、宁夏小牛、沃特维、光远等。

风险提示

1. 政策波动风险：光伏行业受政策及补贴影响较大，存在电价与发电侧平上网差距、弃光限电和政府拖欠等问题。
2. 技术研发不及预期：0BB为新技术，工艺成熟需多维度达标，存在技术失败风险。