20210522-格林期货-矿石期货周报_供需矛盾不突出_钢价为锚_20页_637kb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告由研究员韩静撰写，主要分析铁矿石市场近期走势及未来趋势，强调当前铁矿石价格受钢价影响较大，供需矛盾不显著，但需关注政策调整和外部风险因素对市场的潜在影响。

主要观点

1. 铁矿石趋势以钢价为锚

• 当前铁矿石市场供需矛盾不突出，价格走势主要跟随钢材价格。
• 长期来看，压减粗钢产量政策将对矿石价格形成压制。
• 市场不排除继续调整的可能，但整体趋势仍以钢价为导向。

2. 供需面分析

• 发货量：巴西和澳大利亚本周发货量正常，港口到港量也处于正常区间。
• 库存：全国45港铁矿石库存大幅下降，显示市场去库压力有所缓解。
• 开工率：全国高炉开工率微降，但唐山地区微升，整体保持稳定。
• 检修量：高炉检修量连续下降，对矿石价格的利空影响边际减弱。

3. 政策调整影响

• 交易所对铁矿石交割标准进行调整，扩大可交割品范围，增加滚动交割。
• 标准品铁品位由62%下调至61%，替代品质量标准由60%下调至56%。
• 品牌升贴水政策调整，除卡粉、pb粉、BRBF升水15元外，其余品牌升贴水为0。
• 大宗商品价格上涨引发国常会关注，相关调控政策可能对市场产生影响。

4. 风险提示

• 矿山供应异常：如供应增加可能导致价格上涨。
• 钢企大范围减产：若钢企减产，可能引发矿石需求下降，价格下跌。
• 中美关系与中澳关系：地缘政治风险可能影响铁矿石进口及价格。
• 高炉开工与环保限产：开工率变化和限产政策可能对市场造成扰动。

关键信息汇总

2.1 行情预判

• 巴西和澳大利亚发货量正常，港口到港量稳定。
• 库存大幅下降，显示市场去库压力缓解。
• 高炉开工率缓慢增加，企业生产热情较高。
• 高炉检修量连续下降，利空因素边际减弱。

2.2 多空逻辑

风险提示

• 地缘政治风险：中美关系、中澳关系可能影响铁矿石进口及价格。
• 供需变化：矿山发货量、高炉开工率、环保限产等因素可能引发市场波动。
• 政策影响：限产政策、期货交割规则调整、出口关税等政策变化对价格具有重要影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 报告不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。