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纯碱与玻璃市场周报分析总结

市场行情回顾

上周纯碱和玻璃期货价格大幅下跌，纯碱跌幅12.78%，玻璃跌幅19.09%。市场情绪受政策预期变化影响，前期涨幅基本回落。纯碱现货价格环比下降185元/吨，基差由负转强；玻璃现货价格上涨，基差走强，但整体波动较大。

主要驱动因素

1. 政策预期调整
   政治局会议后，市场“反内卷”情绪退却，预期政策转向，导致前期行情大幅回调。

2. 供应端变化
   纯碱开工率下降至80.27%，产量下滑至69.98万吨/周；玻璃冷修产线增加，熔量稳定但复产可能性较高。

3. 需求疲软
   房地产低迷、深加工订单回升乏力、光伏玻璃产能利用率下降（至66.76%），需求支撑不足。

行情展望

• 纯碱：供应端检修增多，利润回升；需求中玻璃冷修增量有限，光伏玻璃继续下滑。短期供给宽松，需求回落，价格承压。
• 玻璃：供应端开启冷修但产量小幅增加；需求端地产疲软、光伏库存压力大，下周回调概率增加。

产业链动态

• 纯碱库存：企业库存环比下滑，但预计去库仍反复。
• 玻璃库存：企业库存上升，深加工订单天数均值9.55天，需求疲软。
• 利润：纯碱和玻璃企业利润均有改善，原料端成本支撑增强。

策略建议

• 纯碱：SA2509合约短线交易区间（1180-1280），止损位1150-1300。
• 玻璃：FG2509合约交易区间（1080-1200），止损位1050-1250，关注政策变化和基本面修复。

结论

当前市场情绪主导，基本面尚未完全主导价格。关注政策导向、产能去化和需求恢复情况，短期价格波动风险仍高，策略建议以区间操作为主。