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大越期货聚烯烃早报总结

报告日期: 2025-12-3
作者: 大越期货投资咨询部 金泽彬
从业资格: F3048432，投资咨询证号 Z001557

本报告分析聚烯烃市场，重点关注LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）品种。

• LLDPE分析:
  • 基本面偏空，受宏观经济PMI回落、OPEC+增产决策影响，需求季节性回落，库存高企（当前现货价6820元/吨）。
  • 盘面震荡反弹，基差中性，主力持仓偏多，但供需供过于求压力明显。
  • 预期今日走势震荡，主要利多为成本支撑（丙烷价格走强），利空包括下游需求疲软和新增产能投放，风险点包括原油大幅波动和国际政策不确定性。
• PP分析:
  • 类似LLDPE，基本面偏空，需求一般，库存中性（现货价6400元/吨）。
  • 盘面震荡，基差中性，主力持仓偏空，供需供过于求。
  • 预期今日震荡，利多成本支撑，利空需求疲软，主要逻辑为供过于求和国内宏观政策，风险焦点在原油波动和政策博弈。

整体市场:

• 当前市场供需矛盾突出，库存维持高位，短期受成本支撑可能震荡反弹，但长期供过于求压力持续。
• 从供需平衡表看，未来几年产能继续扩张，消费增速放缓。

免责声明: 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。