20251125-宝城期货-豆类油脂早报_3页_343kb

报告总结

资质说明

• 报告发布机构：宝城期货有限责任公司
• 投资咨询资格证号：证监许可【2011】1778 号
• 分析师：毕慧
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311

主要品种分析

豆粕（M2601）

• 短期观点： 震荡偏弱
• 中期观点： 震荡
• 核心逻辑：
  1. 美豆期价震荡，中国采购增量不及预期，南美干旱利多抵消。
  2. 国内油厂开机率高位，豆粕库存高企，贸易商抛货，现货报价承压。
  3. 饲料厂补库意愿弱（仅维持8天刚性库存），现货基差负值持续，产业链矛盾未改。
  4. 关注南美12月降水、开机节奏。短期关键支撑位：3000元/吨。

棕榈油（P2601）

• 短期观点： 震荡偏弱
• 中期观点： 震荡
• 核心逻辑：
  1. 马棕库存压力持续，棕榈油现货价格小幅下跌。
  2. 美豆油生物柴油政策前景不明，产业链压力增加。
  3. 棕榈油与美豆油、国际油脂板块联动紧密，政策因素关键。
  4. 基本面压力持续，期价走势偏弱。

其他说明

• 报告不构成任何投资建议，仅供客户参考，客户应独立判断。
• 免责条款涵盖内容准确性、完整性及未更新风险。
• 宝城期货建议客户独立进行投资判断。

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