20230202-格林期货-黑色期货早报_3页_178kb

报告摘要

格林大华期货有限公司黑色期货早报总结（2023年2月2日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货有限公司发布的黑色期货早报，涵盖焦煤、焦炭、铁矿石、钢材、硅铁和锰硅等品种的市场情况分析及操作建议。报告基于现货价格、期货价格、基差、合约价差等指标，对市场供需、价格走势及投资策略进行综合评估。

主要品种分析

焦煤

现货价格：
- 山西中硫煤：2150.0元/吨
- 折合盘面：2090.0元/吨
- 沙河驿蒙煤：2110.0元/吨
- 折合盘面：1809.2元/吨
期货价格：
- 主力合约：1788.5元/吨，较前日下跌44.0元
基差：
- 山西煤基差：301.5元/吨，较前日上涨44.0元
- 蒙煤基差：20.7元/吨，较前日上涨44.0元
合约价差：
- jm2309-jm2305：-75.5元，较前日上涨6.0元
观点及建议：
- 品种观点：生产端供给回升，进口煤恢复，供给全面提升；下游焦企亏损，按需采购，钢厂库存低位，逐步补库，供需宽松。期货价格昨日大跌3.95%，预计短期跌势趋缓。
- 操作建议：暂时观望，等待时机。

焦炭

现货价格：
- 日照港准一级焦炭：2720.0元/吨
- 折合盘面：2924.7元/吨
- 山西焦炭：2460.0元/吨
- 折合盘面：2843.9元/吨
期货价格：
- 主力合约：2777.5元/吨，较前日下跌49.0元
基差：
- 港口焦炭基差：147.2元/吨，较前日上涨49.0元
- 厂库焦炭基差：66.4元/吨，较前日上涨49.0元
合约价差：
- jm2309-jm2305：-108.0元，较前日上涨6.5元
观点及建议：
- 品种观点：澳煤恢复进口对焦炭市场造成冲击，下游钢厂去库明显，补库需求存在，但终端需求尚未兑现，焦钢博弈严重。期货价格昨日下跌3.56%，接近支撑位，预计支撑位震荡。
- 操作建议：主力合约止跌企稳后可谨慎布局多单。

铁矿石

现货价格：
- 青岛港pb粉：888.0元/吨，较前日上涨10.0元
- 折合盘面：945.8元/吨，较前日上涨11.0元
期货价格：
- 主力合约：867.0元/吨，较前日上涨1.0元
基差：
- 青岛pb粉-主力合约：78.8元/吨，较前日上涨10.0元
合约价差：
- i2309-i2305：-35.5元，较前日下跌1.0元
观点及建议：
- 品种观点：节日期间港口库存快速攀升至1.37亿吨，略偏高；钢厂库存下降，后期补库可能，高炉开工率和铁水产量小幅增加，需求边际增长空间存在。钢材下游需求未启动，拖累矿价，同时需防范政策干预风险。
- 操作建议：多单减持，上方压力900-920，下方支撑800。

钢材

现货价格：
- 上海螺纹：4190.0元/吨，较前日下跌40.0元
- 上海热卷：4150.0元/吨，较前日下跌70.0元
期货价格：
- 螺纹主力：4084.0元/吨，较前日下跌59.0元
- 热卷主力：4092.0元/吨，较前日下跌62.0元
基差：
- 螺纹基差：106.0元/吨，较前日上涨19.0元
- 热卷基差：58.0元/吨，较前日下跌8.0元
合约价差：
- rb2310-rb2305：-43.0元，较前日上涨2.0元
- hc2310-hc2305：-43.0元，较前日上涨11.0元
现货即期利润：
- 螺纹长流程盈利：34.8元/吨，较前日下跌56.0元
- 螺纹短流程盈利：-10.0元/吨，较前日下跌60.0元
- 热卷盈利：-155.2元/吨，较前日下跌86.0元
盘面利润：
- 螺纹主力：258.1元/吨，较前日下跌36.1元
- 热卷主力：146.1元/吨，较前日下跌39.1元
比值：
- 煤焦比：j2305/jm2305 = 1.5，较前日无变化
- 螺矿比：rb2305/i2305 = 4.7，较前日下跌0.1
- 卷螺差：hc2305-rb2305 = 8.0，较前日下跌3.0
观点及建议：
- 品种观点：节前钢价持续上涨，市场预期乐观，但节后下游需求尚未启动，对市场情绪有一定影响。库存正常累库压力暂不大，产量环比下降，供应偏低。下游需求季节性萎缩暂未恢复，预计短期内现货市场仍维持有价无市局面。若库存快速累库，可能对价格形成压力。需求启动推迟，强预期暂不能兑现，价格有调整风险。
- 操作建议：多单减持，上方压力4350，下方支撑3900-3950附近。

关键信息汇总

供给端：焦煤、焦炭、铁矿石等品种供给端均有不同程度的回升，尤其焦煤和焦炭受进口恢复及库存变化影响显著。
需求端：下游钢厂库存低位，补库需求存在，但整体需求尚未明显启动，拖累价格走势。
价格走势：
- 焦煤：期货价格昨日大跌3.95%，短期跌势趋缓。
- 焦炭：期货价格昨日下跌3.56%，接近支撑位，预计震荡。
- 铁矿石：期货价格小幅上涨，但需防范库存高企及政策干预风险。
- 钢材：现货价格下跌，期货价格亦走低，市场维持有价无市状态。
操作策略：整体建议多单减持，关注支撑位，等待需求启动或市场企稳后再布局。