20250714-国元国际控股-股指期货周报_恒指震荡上行_港股市场环境整体平稳_11页_844kb

市场回顾
周内港股表现震荡上行，恒生指数上涨0.93%，国企指数涨1.37%，科技指数涨0.62%。期货方面，恒指期货价格波动上行，当周持仓量增加4.90%，基差20.43。出现资金净流入的大市趋势，南下资金一周净流入263.56亿港币。
美股表现偏弱。道指期货下跌1.11%，纳指期货跌0.45%，整体市场情绪偏谨慎。

外部环境跟踪
国内方面，6月份CPI同比转涨，并出现边际改善迹象，核心CPI创14个月新高，主要受汽车、家电等耐用消费品需求提升影响。PPI虽降幅扩大，但燃油车与新能源车价格环比小幅回升，通胀压力暂时缓和。
海外方面，关税风波再起，美联储官员对通胀与降息预期存在分歧。虽多数官员预期通胀暂可控，但特朗普政府对部分国家的加征关税可能会影响经济环境。

投资建议

• 短期：重点关注新消费、互联网以及创新药等题材板块的龙头个股，借助政策利引导预期。
• 防守性配置建议：必选消费、内资银行保险及物管板块，此类个股相对免疫外部环境扰动。
• 中长期：能源、通讯、公用事业等强现金流板块，适合长期投资者逢低配置，以应对潜在风险。
• 衍生品交易：建议适当卖出期权组合，以降低持仓成本，应对港股市波动较低的可能性。

风险提示
经济下行、地缘政治风险升级、美国货币政策及关税政策超预期变化均可能对未来市场走势产生显著影响。