> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家电行业周报总结（2026/5/4-2026/5/8） ## 核心内容概述 本报告聚焦于2026年5月上旬家电行业动态，特别关注便携影像赛道的快速增长及影石新品Luna的发布预期。同时，报告也分析了家电板块整体表现、重点公司动态及行业关键数据，并提出了投资建议和风险提示。 ## 主要观点 ### 1. 便携影像赛道持续高景气 - **大疆Pocket 4热销验证市场潜力**：大疆于4月16日发布Pocket 4，标准版定价2999元，110万消费者涌入天猫官旗抢购，首周销量较上一代增长十倍，全平台首发15分钟即售罄，线下门店排单至6月，部分渠道出现溢价销售。 - **Pocket系列定位明确**：Pocket系列作为便携影像的“国民级”产品，满足日常人像Vlog、旅游摄影等场景需求，具备轻巧便携、画质优秀、防抖出色、操作门槛低等特点。 - **行业增长迅速**：据雷峰网和IDC数据，2024年Pocket 3销量超500万台、收入规模近200亿元，上市以来累计销量超1000万台，2025年云台相机品类出货量同比增长超100%。大疆仍占据主要市场份额。 ### 2. 影石Luna发布在即，差异化设计或打破市场格局 - **Luna即将发布**：影石创始人刘靖康于5月9日公开Luna云台相机，预计于2026年第二季度上市。 - **差异化亮点**：Luna采用长焦双摄+分离屏设计，结合影石在软件算法和用户需求洞察方面的优势，有望在便携影像市场形成竞争，甚至挑战大疆的市场主导地位。 ### 3. 投资建议：2026年坚持“杠铃策略” - **投资主线一：格局出清，经营反转机会** - 智能投影：国内竞争格局优化，出海加速，建议关注极米科技。 - 厨电：龙头份额提升，业绩保持韧性，建议关注老板电器。 - **投资主线二：出海重新定义产品，掌握新品类定价权** - 扫地机：产品迭代驱动增长，建议关注石头科技、科沃斯。 - 割草机器人：欧盟反倾销调查可能利好国产企业。 - 智能影像设备：AI提升易用性，全景相机与无人机市场增长潜力大，建议关注九号公司、影石创新。 - **投资主线三：低估值、高分红的质量红利公司** - 白电：国内国补退坡，关注格局优化带来的利润弹性，建议关注美的集团、海尔智家、海信家电。 - 黑电：大尺寸化与Mini LED趋势延续，全球格局向中国双龙头演进，建议关注TCL、海信。 ## 关键信息 ### 行业动态 - **2026年一季度家电销量**： - 家用空调销量5725.4万台，同比-2.8%； - 冰箱销量2425.1万台，同比+2.3%； - 洗衣机销量2337.5万台，同比+4.3%； - 电视销量3400万台，同比+4.0%。 - **全球TV市场表现**： - 2026年一季度全球TV出货量约4710万台，同比+4.5%； - 三星全球出货约880万台，同比+1.8%； - TCL全球出货约750万台，同比+14.6%； - 海信全球出货约700万台，同比+9%。 - **三星退出中国市场**：三星电子5月6日宣布在中国大陆市场停止销售所有家电产品，包括电视和显示器。 ### 重点数据跟踪 1. **人民币兑美元汇率**：本周累计升值126个基点。 2. **原材料价格**： - LME铜现货结算价13445美元/吨，周环比+4.3%； - LME铝现货结算价周环比-0.7%； - 冷轧卷板价格周环比+2.4%； - 布伦特原油期货周环比-6.4%； - FBX海运价格周环比+2.5%。 ## 风险提示 1. **原材料价格大幅上涨**：可能提升制造成本，影响企业盈利能力。 2. **行业需求趋弱**：整体需求疲软可能影响相关公司收入与利润。 3. **汇率大幅波动**：可能导致汇兑亏损，影响企业利润表现。 ## 重点公司推荐逻辑 | 公司代码 | 公司名称 | 推荐逻辑 | |----------|--------------|--------------------------------------------------------------------------| | 688696.SH | 极米科技 | 全球家用智能投影行业龙头，国内竞争格局优化，出海加速，盈利弹性有望释放。 | | 689009.SH | 九号公司 | 全球智能短交通及服务机器人龙头，主业稳步增长，新业务具备高盈利和高增长潜力。 | | 688775.SH | 影石创新 | 全球智能影像设备龙头，新品迭代支撑收入增长，无人机和云台相机市场潜力大。 | | 300866.SZ | 安克创新 | 全球领先的智能硬件企业，品类广泛，海外品牌与渠道优势明显。 | | 301606.SZ | 绿联科技 | 全球领先的智能硬件企业，充电业务升级，AI+NAS打造第二增长曲线。 | | 301327.SZ | 华宝新能 | 全球便携储能龙头，基本盘稳固，新品类有望快速放量，盈利有望修复。 | | 1070.HK | TCL电子 | 全球彩电领军者，高端化与全球化战略推进，整合索尼有望重塑全球格局。 | ## 板块表现 - **本周家电板块涨幅**：+1.9%，跑赢沪深300指数0.5个百分点。 - **细分板块涨跌幅**： - 白电：-0.6% - 黑电：+4.7% - 小家电：+3.3% - 厨卫电器：+3.5% - 家电零部件II：+7.5% ## 投资评级说明 - **证券投资评级**： - 买入：证券涨幅高于市场基准20%以上； - 增持：证券涨幅在5%~20%之间； - 中性：证券涨幅在-5%~5%之间； - 减持：证券涨幅低于-5%； - 无：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级。 - **行业投资评级**： - 看好：行业指数超越市场基准； - 中性：行业指数与市场基准持平； - 看淡：行业指数弱于市场基准。 ## 一般声明与风险提示 本报告基于公开信息撰写，不保证信息的准确性与完整性。投资者应对信息进行独立评估，并结合自身投资目标与财务状况做出决策。本报告不构成投资建议，亦不承诺任何回报。投资风险包括原材料价格波动、行业需求疲软及汇率变动等。 ## 总结 本报告强调了便携影像赛道的高景气，大疆Pocket 4的热销验证了市场需求，而影石Luna的发布可能带来新的竞争格局。同时，提出了2026年家电行业投资建议，建议关注具备成长性、出海潜力及质量红利的公司。风险提示部分则涵盖了原材料、需求和汇率等关键风险因素。