20230508-万联证券-策略深度报告_从一季报表现看基金配置_16页_1mb

市场概况与基金配置分析

资金规模与仓位情况

• 公募基金净值自年初持续回升，截至2023年4月28日，全部基金净值达26458104亿元，货币市场基金规模占比最高，为414%。
• 基金仓位创历史高位，2023年一季度市场整体、普通股票型和偏股混合型基金仓位均达到2011年以来新高，尤其股票型基金仓位显著提升。

收益表现

• 基金总体收益率回升，普通股票型和偏股混合型基金表现优异，分别录得较高涨幅。
• 行业分布显示，科技板块如计算机、通信和传媒获得大幅增配，持仓市值增长显著；制造业超配比例因外部因素小幅下降。

重仓股分析

• 前20大重仓股集中在食品饮料、电力设备和数字经济板块，贵州茅台、宁德时代等消费蓝筹股持股市值领先。
• 一季度涨幅最大的重仓股多为AI+相关个股，如金山办公和部分消费股；电力设备等高景气行业则出现回撤。

加仓趋势

• 机构加仓TMT赛道（如电子、计算机和石油石化），热门股如京东方A和洛阳钼业获得显著增仓。
• 新进机构个股多出现在周期制造板块，体现对顺周期行业的偏好。

投资建议

• 建议关注TMT领域（如AI+产业链）、硬科技和新能源机会，基于政策支持扩大内需和科技自主发展战略。
• 注意的风险包括经济复苏不及预期和监管政策紧缩，影响投资决策。

风险提示

• 数据统计可能存在偏误；关注全球经济扰动和市场波动对基金配置的影响。