20250717-华泰期货-专题报告_硅铁产区处于亏损_关注电价对成本的影响_16页_914kb

硅铁市场分析总结

市场概况

2025年7月17日，华泰期货研究院发布硅铁专题报告。当前硅铁价格处于历年同期相对低位，各产区持续亏损，主要是受黑色系需求疲软和成本下移影响。2025年1月至6月，硅铁价格先扬后抑，1月下旬涨至高位后受煤炭和电价下调等因素下行；7月因反内卷提振市场情绪，煤炭和钢铁板块上涨带动硅铁价格上涨。

核心观点

• 硅铁价格重心下移：因终端需求较弱、煤炭价格下降及电价下调，硅铁企业自2025年初起长期亏损，主要产区如宁夏和内蒙亏损幅度超300元/吨。
• 供给增加：2025年1-6月硅铁产量同比增长2.1%，尽管需求未显著提升，但产量增长抑制了价格高位。
• 需求与库存：下游钢铁企业利润尚可，进行一定程度补库，6月钢厂硅铁库存可用天数为15.38天，同比增加；华南地区达17天。
• 市场影响：反内卷等情绪提振市场信心，但硅铁产能宽松背景下，盈利高度受限。需关注电价变化对成本的影响。
• 风险因素：包括铁合金产业政策、全球经济形势和钢铁产业政策。

结论

硅铁呈现震荡走势，价格低位与亏损并存，反内卷等积极因素暂将支撑，但长期需警惕供给压力和外部风险。无具体投资策略建议。