20161013-兴业证券-晨会纪要_15页_1mb
报告摘要
市场数据与行业分析总结
一、核心市场数据
国内主要指数表现
| 指数 |
当前指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 上证综指 |
3058 |
-0.2 |
2.4 |
-7.2 |
| 深证成指 |
10789 |
0.1 |
3.1 |
-7.2 |
| 创业板指 |
2210 |
-0.1 |
3.3 |
-11.3 |
| 中小板指 |
6948 |
0.0 |
3.6 |
-9.8 |
| 沪深 300 |
3300 |
-0.2 |
2.1 |
-4.9 |
| 中证 500 |
6483 |
-0.1 |
3.2 |
-7.2 |
表现最好前五行业
| 行业 |
当前指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 综合 |
3620 |
0.9 |
4.6 |
-3.2 |
| 电气设备 |
6028 |
0.5 |
3.8 |
-6.9 |
| 通信 |
3010 |
0.3 |
4.9 |
-5.1 |
| 机械设备 |
1613 |
0.3 |
3.3 |
-9.5 |
| 休闲服务 |
5945 |
0.3 |
2.6 |
-10.5 |
表现最差前五行业
| 行业 |
当前指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 钢铁 |
2418 |
-0.7 |
3.1 |
-7.6 |
| 交通运输 |
2722 |
-0.4 |
2.6 |
-16.5 |
| 银行 |
3198 |
-0.4 |
0.7 |
-0.9 |
| 国防军工 |
1561 |
-0.4 |
4.0 |
-11.3 |
| 汽车 |
5302 |
-0.3 |
3.0 |
0.0 |
周边主要市场
| 市场 |
当前指数 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 恒生指数 |
23407 |
-0.6 |
-1.2 |
9.8 |
| 恒生红筹 |
3884 |
0.1 |
-0.5 |
-0.8 |
| 日经 225 |
16840 |
-1.1 |
0.6 |
-8.7 |
| 道琼斯 |
18146 |
0.1 |
-0.7 |
5.8 |
| 标普 500 |
2139 |
0.1 |
-1.0 |
6.3 |
| 纳斯达克 |
5239 |
-0.1 |
-1.4 |
6.9 |
| 德国 DAX |
10523 |
-0.5 |
-0.6 |
2.3 |
| 法国 CAC |
4452 |
-0.4 |
-0.8 |
-1.6 |
| 富时 100 |
7024 |
-0.7 |
-0.1 |
15.3 |
主要商品期货
| 商品 |
收盘价 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| NYMX 原油 |
50 |
-0.6 |
26.2 |
36.1 |
| 布伦特原油 |
439 |
0.0 |
21.5 |
24.2 |
| LME 铜 |
4,825 |
0.0 |
-2.5 |
2.9 |
| LME 铝 |
1,681 |
0.0 |
7.5 |
12.0 |
| LME 锌 |
2,252 |
0.0 |
24.9 |
40.1 |
| LME 铅 |
2,054 |
0.0 |
11.4 |
15.2 |
| LME 镍 |
10,440 |
0.0 |
19.0 |
18.4 |
| LME 锡 |
19,800 |
0.0 |
18.0 |
35.9 |
| COMEX 黄金 |
1,257 |
0.1 |
0.5 |
18.5 |
| COMEX 白银 |
18 |
-0.1 |
12.8 |
26.6 |
| CBOT 大豆 |
946 |
-0.9 |
5.9 |
9.5 |
| CBOT 玉米 |
337 |
-2.4 |
-7.5 |
-5.9 |
| ICE11 号糖 |
23 |
-0.6 |
52.2 |
52.2 |
主要外汇商品
| 外汇 |
收盘价 |
1日涨幅 |
5日涨幅 |
本年涨幅 |
| 美元指数 |
98.0003 |
0.3 |
1.9 |
-0.9 |
| 美元-人民币 |
6.7180 |
0.1 |
0.7 |
2.8 |
| 美元-日元 |
104.2500 |
0.7 |
0.7 |
-12.7 |
| 欧元-美元 |
1.1007 |
-0.4 |
-1.8 |
1.6 |
| 英镑-美元 |
1.2194 |
0.7 |
-4.3 |
-17.1 |
二、重点行业与公司观点
金融工程观点
- 投资者情绪降温，后市转向中性预期。
- 波动率风险溢价处于安全区域，虚值认购期权隐含波动率斜率较高。
- 认购认沽期权成交量比值下降，投资者买入积极性降低。
- 市场多空力量均衡，短期走势中性。
中小盘观点
- 后向流量经营模式将成为未来主流。
- 该模式基于智能管道定向识别与交付能力，由基础运营商负责运营。
- 第三方平台具备整合运营商资源、稳定性能和低成本优势，是重点发展方向。
- 建议关注具备上市融资平台、传统电信业务优势及后向流量布局的第三方平台企业。
- 推荐新三板公司：大汉三通、魔品科技、骏伯网络、科升无线、尚通科技、中琛源、一拓通。
化工行业观点
- 万华化学三季度单季度利润创历史新高，同比增幅达157.3%。
- MDI盈利显著提升，石化项目及六大事业部快速发展。
- 调整EPS预测至1.49、1.88、2.35元，维持“买入”评级。
- 风险提示：下游需求复苏不及预期、原材料价格波动。
TMT行业观点
- 韩国OLED及半导体调研显示：
- OLED面板厂商持续投资，设备商与材料商同步受益。
- Junsung Engineering的ALDCVD设备具有独家竞争力，受益于柔性OLED趋势。
- 发光材料受限于专利，价格可能下滑。
- 推荐菲颖深思（中颖电子、深天马、欧菲光、蓝思科技）。
- 半导体推荐长电科技，预计明年利润可达8-10亿元。
- 风险提示：OLED需求不及预期、SiP行业竞争加剧。
医药行业观点
- 医保目录调整窗口开启，品种扩容提升保障水平。
- 医保控费背景下，品种遴选更严格，关注创新药、大病用药、儿童用药等。
- 推荐药企：翰宇药业、恒瑞医药、恩华药业、丽珠集团、信立泰、康弘药业、贝达药业、济川药业、山大华特、海正药业、仙琚制药、我武生物。
- 中药产品推荐：天士力、北陆药业、康缘药业、千金药业、汉森制药。
- 风险提示：医保目录修订慢于预期、预期品种未进入目录。
机械行业观点
- 和科达是国内领先的精密清洗设备生产商，业务涵盖清洗、电镀、水处理。
- 2016年上半年营收1.52亿元，同比减少7.47%。
- 精密清洗设备应用广泛，市场空间超百亿。
- 预计2016-2018年EPS分别为0.43、0.48、0.54元，合理股价为12.90-17.20元。
- 风险提示：下游投资放缓、新业务拓展不及预期、行业竞争加剧。
旅游餐饮行业观点
- 北部湾旅加快新航线布局，拓展海上旅游项目。
- 新建秦皇岛、长岛客船，票价逐步提升。
- 预计18-20年分别实现净利169.16/258.29/518.68万元。
- 风险提示：客流增长不及预期、新航线拓展不及预期。
轻工制造行业观点
- 造纸企业受益于多重因素，提价趋势明显。
- 预计国庆节前集体提价有效落地。
- 长期看好供需结构改善与浆价下行带来的业绩弹性。
- 推荐太阳纸业，质地优良，新品类增势良好。
- 其他推荐：索菲亚、好莱客、岳阳林纸、奥瑞金、大亚科技、喜临门。
- 风险提示：提价不及预期、行业竞争加剧。
房地产行业观点
- 房地产大周期未见顶，资产荒背景下地产股迎来配置机会。
- 一二线城市成交增长显著，核心逻辑持续验证。
- 推荐标的：阳光股份、绵石投资、深深房A、金融街、华发股份、保利地产、泰禾集团、新城控股、北京城建、首开股份、世联行、中洲控股、香江控股。
- 风险提示：销售回升不及预期。
三、重点公司分析
华夏幸福
- 联合康威国际，对接国际资源，提升产业新城影响力。
- 产业新城业务贡献营收超50%，占公司总收入57%。
- 预计2016-2018年EPS分别为2.3、3.1、3.8元，维持“买入”评级。
- 风险提示：并购进展不及预期、转型不及预期。
汇川技术
- 股权激励计划实施，凝聚管理层信心。
- 轨交、汽车电子业务放量，智能装备与机器人业务增长显著。
- 预计16-18年EPS分别为0.61、0.79、0.98元，PE分别为32、25、20倍，给予“增持”评级。
- 风险提示：新能源汽车推广不及预期、宏观经济增速放缓。
智光电气
- 非公开发行顺利完成，新增股份上市。
- 用电服务业务贡献显著，预计三季报净利润增长50%-80%。
- 盈利预测：2016-2018年EPS分别为0.47、0.71、0.92元，维持“增持”评级。
- 风险提示：用电服务拓展不及预期、电改推进不及预期。
四、新股信息
| 代码 |
简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
| 601229 |
上海银行 |
60045.00 |
17.77 |
| 603888 |
新华网 |
5190.29 |
- |
| 603258 |
电魂网络 |
6000.00 |
- |
| 600926 |
杭州银行 |
26175.00 |
14.39 |
| 002817 |
黄山胶囊 |
2167.00 |
13.88 |
| 002816 |
和科达 |
2500.00 |
8.29 |
| 603667 |
五洲新春 |
5060.00 |
8.80 |
| 300552 |
万集科技 |
2670.00 |
12.25 |
| 603859 |
能科股份 |
2839.00 |
7.54 |
| 300553 |
集智股份 |
- |
14.08 |
| 300550 |
和仁科技 |
- |
12.53 |
| 300555 |
路通视信 |
- |
15.40 |
| 300551 |
古鳌科技 |
- |
12.48 |
| 603160 |
汇顶科技 |
4500.00 |
19.42 |
| 603313 |
恒康家居 |
8250.00 |
24.66 |
五、投资评级说明
| 评级 |
相对表现标准 |
| 推荐 |
相对市场表现优于市场 |
| 中性 |
相对市场表现持平 |
| 回避 |
相对市场表现弱于市场 |
| 买入 |
相对大盘涨幅大于15% |
| 增持 |
相对大盘涨幅在5%-15%之间 |
| 减持 |
相对大盘涨幅小于-5% |
六、风险提示
- 市场风险：投资者情绪变化、政策不确定性、行业竞争加剧。
- 行业风险：部分行业需求不及预期、技术发展不及预期。
- 公司风险：新业务拓展不及预期、并购与转型进展不达预期、业绩兑现不及预期。
七、联系方式与地址
-
机构销售经理：
- 上海：邓亚萍，021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
- 北京：丁先树，18688759155，dingxs@xyzq.com.hk
- 深圳：刘易容，021-38565452，liuyirong@xyzq.com.cn
- 海外：刘易容，021-38565452，liuyirong@xyzq.com.cn
-
地址：
- 上海：浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层（200135）
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传真：
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