从Zoom到云视讯，以点带面看5G应用大场景_13页_1mb

通信行业分析：Zoom上市推动云视讯发展

核心内容概述

本文分析了Zoom上市对云视讯行业的影响，指出Zoom作为云视讯领域的领先企业，其成功上市不仅提升了行业关注度，也为中国云视讯相关企业提供了发展契机。文章还预测了云视讯市场的增长潜力，并推荐了四家国内视频会议系统相关公司作为投资标的。

主要观点

• Zoom上市及业绩表现：Zoom在美股上市首日大涨75%，市值突破千亿。2019财年收入达3.3亿美元，同比增长118%，净利润758.4万美元，显示其强劲的增长势头。
• 云视讯行业前景：云视讯行业处于发展初期，用户渗透率低，市场空间广阔。据IDC预测，移动办公与协作市场规模将在2022年达到430亿美元，其中云视频会议将发挥重要作用。
• Zoom的核心竞争力：Zoom凭借持续的产品迭代、优秀的用户体验、广泛的设备兼容性以及高效的客户服务，形成了强大的市场竞争力。
• 云视讯与5G的结合：随着5G网络建设的推进，云视讯将受益于网络速度的提升，成为5G后周期的确定性应用场景之一。
• 国内相关公司推荐：亿联网络、苏州科达、会畅通讯、二六三等公司正在积极布局云视讯市场，有望享受行业增长红利。

关键信息

• Zoom业务模式：Zoom为全球领先的音视频云会议服务提供商，主要通过客户参与会议进行收费，提供40分钟免费试用期。
• Zoom财务表现：2017-2019年收入连续翻倍增长，毛利率稳定在80%以上，但因销售和研发费用高，净利润率较低。
• 云视讯市场增长：Gartner预测，2022年视频会议解决方案市场规模将达71亿美元，其中云视频会议增长是主要驱动力。
• 云视讯用户增长：嵌入式音频会议用户比例将从2016年的10%提升至2022年的65%，显示出用户对云视频会议的接受度正在快速提升。
• 国内云视讯公司布局：亿联网络、苏州科达、会畅通讯、二六三等公司已开始布局云视讯，产品逐步形成规模销售。

主要推荐标的

风险提示

• 云视讯落地不及预期：若市场对云视频会议系统的需求未达预期，可能影响相关公司的业绩增长。
• 市场竞争格局混乱：若市场竞争加剧，可能导致产品价格下降，影响企业盈利能力。

投资建议

• Zoom上市的影响：Zoom上市将加速整个云视讯行业的发展，提升市场关注度，促进产品功能完善和用户增长。
• 国内公司发展机会：国内云视讯相关公司正处于快速发展阶段，具备良好的市场前景和增长潜力，建议投资者关注其发展动态。

行业趋势

• 云视讯作为5G后周期的确定性应用场景之一，未来增长空间巨大。
• 随着网络速率的提升，云视讯将更加普及，推动视频会议行业向SaaS模式发展。

总结

Zoom的上市不仅标志着云视讯行业的高景气，也为中国相关企业提供了发展的契机。随着5G技术的推进，云视讯市场将加速发展，国内企业有望借助这一趋势，实现业绩增长。建议投资者关注亿联网络、苏州科达、会畅通讯、二六三等公司，同时需警惕云视讯落地不及预期及市场竞争格局混乱等风险。