20250512-国泰期货-所长早读_78页_22mb

国泰君安期货2025年5月12日报告指出，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方同意建立磋商机制，预计将推动联合声明发布，短期提振市场风险偏好。债市维持高位震荡，因政策宽松及通胀预期疲软，利率债配置价值仍存但交易资本利得难度较大。镍市场受菲律宾镍矿出口禁令消息影响，情绪波动但基本面变化有限，预计窄幅震荡。锌因远端过剩及进口成本压力，价格承压，趋势偏弱。铅供需双弱，维持区间震荡。短纤和瓶片短期震荡，建议关注多PF空PR策略。白糖阶段性企稳，因原油上涨及全球供应短缺预期支撑，趋势偏强。其他品种如铜、铝、氧化铝等库存变化及政策影响成为关注重点，部分品种如不锈钢、碳酸锂等则因供需格局未改或成本支撑而维持震荡。报告强调需警惕政策转向及市场风险偏好变化，同时提示投资者注意各品种的市场动态和交易策略。