20250711-国泰期货-所长早读_78页_22mb

特朗普政府宣布对所有进口铜征收50%关税，自2025年8月1日起生效，此举旨在推动美国本土铜生产并降低进口依赖，但可能引发全球供应链连锁反应和铜价混乱。同时，关税政策可能导致短期铜供应问题加剧，影响市场情绪。其他商品分析如下：

• 玻璃：短期偏强，受政策炒作影响，期货价格上涨，但基差走弱和现货跟进乏力可能导致中期震荡。
• 硅铁和锰硅：震荡上行，受益于宏观情绪回暖、成本支撑及黑色板块共振，价格涨幅显著，但需警惕高位套保风险和需求变化。
• 白糖：市场进入整理期，全球供应过剩预期压制价格，内外价差较高，关注基差修复机会。
• 国债期货：政策预期扰动下，反弹受阻，保持区间震荡，若通胀回升则有突破可能。
• 黄金和白银：关税问题加剧波动，黄金趋弱，白银震荡，需关注宏观情绪和美元指数。
• 铜和锌：库存增加，价格承压，但政策扰动可能影响趋势。
• 工业硅和多晶硅：政策波动影响，市场关注成本支撑和仓单注册情况。
• 铁矿石和螺纹钢：情绪共振，偏强震荡，但基本面供需矛盾可能限制空间。
• 大宗商品整体：受地缘政治和贸易冲突影响，部分商品如棕榈油、豆粕因天气和政策驱动小幅调整，但基本面支撑有限。

总体而言，市场呈现政策主导和情绪驱动特征，短期波动较大，需关注关税实施时间和库存变化。